Schweizisk ekonomi växer överraskande – vad händer härnäst?

Schweizisk ekonomi växer överraskande – vad händer härnäst?

Den schweiziska ekonomin verkade robust under första kvartalet 2025 och noterade en real BNP-tillväxt på 0,8 procent jämfört med föregående kvartal. Denna positiva utveckling överstiger den första uppskattningen från statssekretariatet för ekonomi (Seco), som tidigare hade prognostiserat en tillväxt på 0,7 procent. Enligt Felicitas Kemeny, ekonomichef på Seco, är ekonomin i ett dynamiskt tillstånd.

Drivkrafterna för denna tillväxt är bland annat pull-forward-effekter i exporten, som är starkt påverkade av USA:s president Donald Trumps tullhot. Särskilt den kemiska-läkemedelsindustrin gynnades avsevärt, där läkemedelsexporten steg med över en tredjedel i mars innan den sjönk med nästan en fjärdedel i april. Tjänstesektorn och den inhemska efterfrågan bidrog också positivt till den ekonomiska utvecklingen. Däremot noterade besöksnäringen en nedgång i förädlingsvärdet efter ett starkt föregående kvartal.

Utmaningar orsakade av nya tullbestämmelser

Medan Seco klassar den nuvarande situationen som positiv, varnar ekonomiska experter redan för en eventuell avmattning i tillväxten. Utrikeshandeln visar tecken på ett motdrag och det veckovisa ekonomiska aktivitetsindexet signalerar en avmattning. En titt på de framtida utmaningarna visar att de amerikanska tullhoten kan ha en negativ inverkan på den ekonomiska tillväxten under året. Särskilt mekanik-, el- och metallindustrin känner av effekterna av minskat värdeskapande.

Inköpschefsindex (PMI) sjönk till 42,1 punkter i maj, den lägsta nivån sedan december 2023, vilket tyder på minskande ekonomisk aktivitet. För 2025 som helhet beräknas en BNP-tillväxt på runt 1 procent vara realistisk, vilket är ungefär samma som föregående år. Vidare har BNP-tillväxten för 2024 reviderats till 1,0 procent, vilket är under det långsiktiga genomsnittet på cirka 1,7 procent.

Sänka tillväxtprognoser

20 min.ch rapporterade, osäkerheter och i synnerhet de nya amerikanska tullarna utgör avsevärda utmaningar. En real BNP-tillväxt på 1,2 procent väntas nu för 2025, tidigare var uppskattningen 1,4 procent. Även prognosen för 2026 sänktes från 1,5 procent till 1,2 procent.

De amerikanska tullarna, som uppgår till upp till 30 procent på import från Kina och 10 procent på produkter från EU, Japan och Sydkorea, förväntas minska den globala handelsvolymen med mer än en tredjedel. Dessa höga tariffer och den tillhörande osäkerheten gör att företag i Schweiz är tveksamma till att göra investeringar. Investeringsaktiviteten i maskiner och utrustning för 2025 minskar från +1,2 procent till -0,1 procent.

Den inhemska ekonomin är å andra sidan fortsatt robust, särskilt konsumtion och bygginvesteringar. Det beror främst på en stark befolkningstillväxt genom invandring, stabila inflationsförväntningar och konstanta räntor och växelkurser. Trots osäkerheterna förblir den schweiziska befolkningens konsumtion stabila.

Arbetslösheten förväntas dock stiga till 2,9 procent 2025 och till 3 procent 2026, medan den var 2,4 procent 2024. Kombinationen av positiv utveckling och ökande utmaningar kommer att ställa den schweiziska ekonomin inför spännande men också komplexa uppgifter under de kommande kvartalen.