瑞士经济出人意料地增长——接下来会怎样？

瑞士经济出人意料地增长——接下来会怎样？

2025年第一季度瑞士经济表现强劲，实际GDP较上一季度增长0.8%。这一积极的发展超出了国家经济事务秘书处 (Seco) 的初步估计，该秘书处此前预测增长率为 0.7%。山高经济经理 Felicitas Kemeny 表示，经济处于动态状态。

这种增长的驱动因素之一是出口的拉动效应，而出口的拉动效应在很大程度上受到美国总统唐纳德·特朗普关税威胁的影响。化学制药行业尤其受益匪浅，3 月份药品出口量增长了三分之一以上，4 月份则下降了近四分之一。服务业和内需也对经济发展作出了积极贡献。然而，相比之下，酒店业在经历了上一季度的强劲增长后，增加值出现了下降。

新海关法规带来的挑战

尽管山高将当前形势视为积极的，但经济专家已经警告增长可能放缓。外贸出现了相反的迹象，每周经济活动指数也显示出放缓的迹象。展望未来的挑战，美国的关税威胁可能会对全年经济增长产生负面影响。机械、电气和金属行业尤其感受到了价值创造下降的影响。

5 月份采购经理指数（PMI）跌至 42.1 点，为 2023 年 12 月以来的最低水平，表明经济活动萎缩。就2025年全年而言，预计GDP增长1%左右是现实的，与上年大致持平。此外，2024年GDP增​​长率已修正为1.0%，低于1.7%左右的长期平均水平。

降低增长预测

20分钟频道 据报道，不确定性，特别是美国新关税带来了相当大的挑战。目前预计 2025 年实际 GDP 增长率为 1.2%，此前的预测为 1.4%。 2026年的预测也从1.5%下调至1.2%。

美国对来自中国的进口产品征收高达30%的关税，对来自欧盟、日本和韩国的产品征收高达10%的关税，预计将导致全球贸易量减少三分之一以上。高关税和相关的不确定性意味着瑞士企业在投资方面犹豫不决。 2025 年机械和设备投资活动将从 +1.2% 减少至 -0.1%。

另一方面，国内经济依然强劲，尤其是消费和建筑投资。这主要是由于移民带来的强劲人口增长、稳定的通胀预期以及恒定的利率和汇率。尽管存在不确定性，瑞士民众的消费支出仍保持稳定。

然而，预计2025年失业率将升至2.9%，2026年将升至3%，而2024年失业率为2.4%。积极的发展和日益严峻的挑战相结合，将在未来几个季度给瑞士经济带来令人兴奋但也复杂的任务。