Стабилна инфлация: няма всичко ясно за икономиката

Стабилна инфлация: няма всичко ясно за икономиката

Въпреки че наскоро отчетената инфлация от 2,2% за април предполага стабилност, важно е да се подчертае, че това не означава край на инфлацията. Тази стойност ще бъде запечатана в паметта на еврото като загуба на германската покупателна способност. От въвеждането на общата валута през 1999 г. германците са загубили почти 40 процента от покупателната си способност.

През това десетилетие почти всички големи икономики претърпяха устойчива инфлация, въпреки че на места тя дори е значително по-агресивна, отколкото в Германия. Федералната република обаче показва отрицателно въздействие поради комбинацията от непрекъсната загуба на покупателна способност и слаб реален растеж. Прогнозите показват, че брутният вътрешен продукт на Германия ще нарасне само минимално през 2024 г. без инфлацията.

Неотдавнашното стабилизиране на инфлацията малко над целта на Европейската централна банка от два процента не трябва да се приема като напълно ясно. Въпреки че сега може да е по-лесно за ЕЦБ да намали лихвените проценти, важно е да се признае, че по-евтините пари сами по себе си няма да стимулират икономическия растеж. Възможността за „стагфлация“ – комбинация от стагнация и нарастващи разходи за живот – остава, освен ако не се въведе нова динамика, която обхваща както икономиката, така и обществения живот.

За да стимулира растежа, Германия трябва да се съсредоточи върху увеличаване на производителността, тъй като нарастващият брой добре обучени работници не е достатъчен. В икономика на знанието като Германия повишаването на ефективността е ключът към генерирането на растеж, без инфлацията да изяжда печалбите от просперитета. Става ясно, че болезненият спад в стойността на еврото от почти 40 процента, особено през последните години, е тревожно напомняне.