Stabilní inflace: pro ekonomiku není vše jasné

Stabilní inflace: pro ekonomiku není vše jasné

I když nedávno oznámená míra inflace ve výši 2,2 procenta za duben naznačuje stabilitu, je důležité zdůraznit, že to neznamená konec inflace. Tato hodnota se vtiskne do paměti eura jako ztráta německé kupní síly. Od zavedení společné měny v roce 1999 ztratili Němci téměř 40 procent své kupní síly.

V tomto desetiletí téměř všechny velké ekonomiky zažily trvalou inflaci, i když na některých místech je dokonce výrazně agresivnější než v Německu. Spolková republika však vykazuje negativní dopad v důsledku kombinace pokračující ztráty kupní síly a slabého reálného růstu. Odhady naznačují, že hrubý domácí produkt Německa poroste v roce 2024 bez inflace jen minimálně.

Nedávná stabilizace inflace těsně nad dvouprocentním cílem Evropské centrální banky by neměla být brána jako samozřejmost. Ačkoli může být nyní pro ECB snazší snížit úrokové sazby, je zásadní si uvědomit, že levnější peníze samy o sobě nepodpoří hospodářský růst. Možnost „stagflace“ – kombinace stagnace a rostoucích životních nákladů – zůstává, pokud nebude zavedena nová dynamika, která bude zahrnovat jak ekonomiku, tak veřejný život.

Aby Německo podpořilo růst, musí se zaměřit na zvyšování produktivity, protože rostoucí počet dobře vyškolených pracovníků nestačí. Ve znalostní ekonomice, jako je Německo, je zvyšování efektivity klíčem k generování růstu, aniž by inflace pohltila zisky prosperity. Ukazuje se, že bolestný pokles hodnoty eura o téměř 40 procent, zejména v posledních letech, je alarmující připomínkou.