Vakaa inflaatio: taloudelle ei ole selvää

Vakaa inflaatio: taloudelle ei ole selvää

Huhtikuun äskettäin raportoitu 2,2 prosentin inflaatio viittaa vakauteen, mutta on tärkeää korostaa, että tämä ei tarkoita inflaation loppumista. Tämä arvo jää jäljelle euron muistiin Saksan ostovoiman menetyksenä. Yhteisen valuutan käyttöönoton jälkeen vuonna 1999 saksalaiset ovat menettäneet lähes 40 prosenttia ostovoimastaan.

Tällä vuosikymmenellä lähes kaikki suuret taloudet ovat kokeneet jatkuvaa inflaatiota, vaikka se on paikoin jopa huomattavasti aggressiivisempaa kuin Saksassa. Liittotasavallalla on kuitenkin negatiivinen vaikutus jatkuvan ostovoiman menetyksen ja heikon reaalikasvun yhdistelmän vuoksi. Arvioiden mukaan Saksan bruttokansantuote kasvaa vain vähän vuonna 2024 ilman inflaatiota.

Äskettäistä inflaation vakautumista hieman yli Euroopan keskuspankin asettaman kahden prosentin tavoitteen ei pidä ottaa täysin selvänä. Vaikka EKP:n voi nyt olla helpompaa laskea korkoja, on tärkeää ymmärtää, että halvempi raha ei yksinään edistä talouskasvua. "Stagflaation" mahdollisuus – pysähtymisen ja elinkustannusten nousun yhdistelmä – säilyy, ellei oteta käyttöön uutta dynamiikkaa, joka kattaa sekä talouden että julkisen elämän.

Kasvun edistämiseksi Saksan on keskityttävä tuottavuuden lisäämiseen, sillä hyvin koulutettujen työntekijöiden määrän lisääminen ei riitä. Saksan kaltaisessa tietotaloudessa tehokkuuden lisääminen on avain kasvun luomiseen ilman, että inflaatio syö vaurautta. On käymässä selväksi, että euron arvon tuskallinen lähes 40 prosentin pudotus etenkin viime vuosina on hälyttävä muistutus.