Stabil inflasjon: ikke helt klart for økonomien

Stabil inflasjon: ikke helt klart for økonomien

Mens den nylig rapporterte inflasjonsraten på 2,2 prosent for april antyder stabilitet, er det viktig å understreke at dette ikke betyr slutten på inflasjonen. Denne verdien vil bli innprentet i minnet til euroen som et tap av tysk kjøpekraft. Siden innføringen av den felles valutaen i 1999 har tyskerne mistet nesten 40 prosent av kjøpekraften.

I dette tiåret har nesten alle større økonomier opplevd vedvarende inflasjon, selv om den enkelte steder til og med er betydelig mer aggressiv enn i Tyskland. Forbundsrepublikken viser imidlertid en negativ innvirkning på grunn av kombinasjonen av kontinuerlig tap av kjøpekraft og svak realvekst. Anslag tyder på at Tysklands bruttonasjonalprodukt bare vil vokse minimalt i 2024, fratrukket inflasjon.

Den nylige stabiliseringen av inflasjonen like over Den europeiske sentralbankens mål på to prosent bør ikke tas som en helt klarhet. Selv om det nå kan være lettere for ECB å kutte renten, er det avgjørende å erkjenne at billigere penger alene ikke vil stimulere økonomisk vekst. Muligheten for «stagflasjon» – en kombinasjon av stagnasjon og økende levekostnader – består med mindre det introduseres ny dynamikk som omfatter både økonomien og det offentlige liv.

For å drive vekst må Tyskland fokusere på å øke produktiviteten, da et økende antall godt trente arbeidere ikke er nok. I en kunnskapsøkonomi som Tyskland er økt effektivitet nøkkelen til å generere vekst uten at inflasjonen spiser opp velstandsgevinsten. Det begynner å bli klart at den smertefulle nedgangen i verdien av euroen på nesten 40 prosent, spesielt de siste årene, er en alarmerende påminnelse.