Stabil inflation: inte helt klart för ekonomin

Stabil inflation: inte helt klart för ekonomin

Medan den nyligen rapporterade inflationstakten på 2,2 procent för april antyder stabilitet, är det viktigt att betona att detta inte betyder slutet på inflationen. Detta värde kommer att inpräntas i eurons minne som en förlust av tysk köpkraft. Sedan införandet av den gemensamma valutan 1999 har tyskarna tappat nästan 40 procent av sin köpkraft.

Under det här decenniet har nästan alla stora ekonomier upplevt en uthållig inflation, även om den på vissa håll till och med är betydligt mer aggressiv än i Tyskland. Förbundsrepubliken uppvisar dock en negativ påverkan på grund av kombinationen av en kontinuerlig förlust av köpkraft och svag real tillväxt. Uppskattningar tyder på att Tysklands bruttonationalprodukt endast kommer att växa minimalt 2024, exklusive inflation.

Den senaste tidens stabilisering av inflationen strax över Europeiska centralbankens mål på två procent bör inte ses som en helt klarhet. Även om det nu kan vara lättare för ECB att sänka räntorna, är det avgörande att inse att billigare pengar enbart inte kommer att stimulera ekonomisk tillväxt. Möjligheten till ”stagflation” – en kombination av stagnation och stigande levnadskostnader – kvarstår om inte ny dynamik introduceras som omfattar både ekonomin och det offentliga livet.

För att driva tillväxt måste Tyskland fokusera på att öka produktiviteten, eftersom ett ökande antal välutbildade arbetare inte räcker. I en kunskapsekonomi som Tyskland är ökad effektivitet nyckeln till att skapa tillväxt utan att inflationen äter upp vinsterna i välstånd. Det blir tydligt att den smärtsamma nedgången i eurons värde på nästan 40 procent, särskilt under de senaste åren, är en alarmerande påminnelse.