Trumpův poradce varuje: Hrozí kvůli slabosti dolaru finanční krize?

Trumpův poradce varuje: Hrozí kvůli slabosti dolaru finanční krize?

Stephen Miran, hlavní ekonomický poradce Bílého domu, se v nedávném rozhovoru vyjádřil ke svým kontroverzním plánům na oslabení amerického dolaru. Miran plánuje uvalit poplatky na americké státní dluhopisy, podezřele doufal, že devalvuje dolar. Toto opatření by však mohlo mít dalekosáhlé důsledky, včetně potenciální finanční krize, která by mohla výrazně ohrozit důvěru v dolar. Silný dolar je podle Mirana vnímán jako příčina úpadku amerického průmyslu. Historicky se dluh USA vůči zahraničním investorům zvyšoval, zatímco obchodní bilance byla v 60. letech kladná.

Miran zakládá svou argumentaci na práci belgického ekonoma Roberta Triffina, který předpověděl konec mezinárodního měnového systému v roce 1960. Brettonwoodský systém z roku 1944 navázal dolar na zlato, než byl v roce 1971 zrušen prezidentem Nixonem, a navázání měn na dolar skončilo v roce 1971, nicméně obchodní deficit Triranffina pro obě mise vykládali v roce 19733. a dodávky krátkodobých státních dluhopisů USA zahraničním centrálním bankám, což kritizují odborníci včetně Tobiase Straumanna, profesora ekonomických dějin na univerzitě v Curychu.

Dopad na americkou ekonomiku

Slabý americký dolar má výhody i nevýhody. I když to zvyšuje konkurenceschopnost amerického exportu a přitahuje zahraniční turisty, může to také zvýšit inflaci v USA. Americký dolar od roku 2011 nominálně získal přes 40 % a je považován za nadhodnocený. Podle zprávy od Bretton Woods Od poloviny ledna do začátku května 2025 dolar vůči hlavním měnám ztratil téměř 10 %.

Zejména úzké obchodní vztahy s Kanadou a Mexikem činí tyto země citlivými na dolarové trendy. Silný dolar zdražuje exporty z USA pro zahraniční kupce, zatímco dovážené zboží zlevňuje – což přináší výhody americkým spotřebitelům, ale snižuje exportní poptávku. Aby tento trend zvrátila, má Trumpova administrativa dva cíle: udržení amerického dolaru jako globální rezervní měny a oslabení dolaru, aby se podpořil vývoz z USA.

Obchodní jednání a měnové strategie

Otázka měny se stále více stává součástí probíhajících obchodních jednání, zejména se zeměmi, které považují své měny za podhodnocené. Poslední zpráva amerického ministerstva financí o měnovém dohledu identifikovala sedm zemí, které jsou cílem útoku: Čína, Japonsko, Korea, Singapur, Tchaj-wan, Vietnam a Německo.

Trumpova administrativa navíc zvažuje strategie, jako je Mar-a-Lago Accord, která by zahrnovala výměnu amerických státních dluhopisů za dlouhodobější dluhopisy s nižším výnosem od zahraničních centrálních bank. Pokud bude tento plán realizován, mohl by nejen dramaticky ovlivnit podmínky na trhu, ale také zpochybnit dlouhodobou potřebnou důvěru v americký dolar.

Důsledky tohoto vývoje jsou stále nejasné, ale politické a ekonomické dimenze již naznačují, že rozhodnutí Bílého domu budou mít dominový efekt daleko za národními hranicemi.

Další informace o plánech Stephena Mirana a jejich potenciálním dopadu na dolar a americkou ekonomiku naleznete na NZZ.