Trumpin neuvonantaja varoittaa: Onko dollarin heikkouden vuoksi olemassa finanssikriisin riski?

Trumpin neuvonantaja varoittaa: Onko dollarin heikkouden vuoksi olemassa finanssikriisin riski?

Äskettäisessä haastattelussa Valkoisen talon pääneuvonantaja Stephen Miran kommentoi kiistanalaisia ​​suunnitelmiaan heikentää Yhdysvaltain dollaria. Miran aikoo periä maksuja Yhdysvaltain valtion joukkovelkakirjoille epäilyttävästi toivoen dollarin devalvoitumista. Tällä toimenpiteellä voi kuitenkin olla kauaskantoisia seurauksia, mukaan lukien mahdollinen finanssikriisi, joka voi merkittävästi uhata luottamusta dollariin. Miranin mukaan vahva dollari nähdään syynä amerikkalaisen teollisuuden taantumiseen. Historiallisesti Yhdysvaltojen velka ulkomaisille sijoittajille kasvoi, kun taas kauppatase oli positiivinen 1960-luvulla.

Miran perustaa väitteensä belgialaisen taloustieteilijän Robert Triffinin työhön, joka ennusti kansainvälisen valuuttajärjestelmän loppua vuonna 1960. Bretton Woods -järjestelmä 1944 sitoi dollarin kultaan ennen kuin presidentti Nixon kumosi sen vuonna 1971 ja valuuttojen sitominen dollariin päättyi kuitenkin vuonna 1973 Mirffin tulkintojen tarpeeseen. kauppataseen alijäämä ja Yhdysvaltain valtion lyhytaikaisten joukkolainojen tarjonta ulkomaisille keskuspankeille, mitä arvostelevat asiantuntijat, mukaan lukien Zürichin yliopiston taloushistorian professori Tobias Straumann.

Vaikutus Yhdysvaltain talouteen

Heikolla Yhdysvaltain dollarilla on sekä etuja että haittoja. Vaikka se lisää Yhdysvaltojen viennin kilpailukykyä ja houkuttelee ulkomaisia ​​turisteja, se voi myös lisätä inflaatiota Yhdysvalloissa. Yhdysvaltain dollari on noussut nimellisesti yli 40 % vuodesta 2011, ja sitä pidetään yliarvostettuna. Tekijän raportin mukaan Bretton Woods Dollari heikkeni lähes 10 % tärkeimpiä valuuttoja vastaan ​​tammikuun puolivälin ja toukokuun 2025 alun välillä.

Läheiset kauppasuhteet erityisesti Kanadan ja Meksikon kanssa tekevät näistä maista herkkiä dollarin kehitykselle. Vahva dollari tekee Yhdysvaltojen viennistä kalliimpaa ulkomaisille ostajille, kun taas tuontitavarat tulevat halvemmiksi - hyödyttää yhdysvaltalaisia ​​kuluttajia mutta vähentää vientikysyntää. Tämän suuntauksen kääntämiseksi Trumpin hallinnolla on kaksi tavoitetta: Yhdysvaltain dollarin säilyttäminen globaalina varantovaluuttana ja dollarin heikentäminen Yhdysvaltojen viennin edistämiseksi.

Kauppaneuvottelut ja valuuttastrategiat

Valuuttakysymyksestä on tulossa yhä enemmän osa meneillään olevia kauppaneuvotteluja, erityisesti niiden maiden kanssa, jotka pitävät valuuttaan aliarvostettuina. Yhdysvaltain valtiovarainministeriön viimeisimmässä valuuttavalvontaraportissa tunnistettiin seitsemän kohteena olevaa maata: Kiina, Japani, Korea, Singapore, Taiwan, Vietnam ja Saksa.

Lisäksi Trumpin hallinto harkitsee strategioita, kuten Mar-a-Lago Accord, joka sisältäisi Yhdysvaltain valtion obligaatioiden vaihtamisen ulkomaisten keskuspankkien pidemmän aikavälin matalatuottoisiin joukkovelkakirjoihin. Jos tämä suunnitelma toteutuu, se voi paitsi vaikuttaa dramaattisesti markkinaolosuhteisiin, myös haastaa Yhdysvaltain dollariin tarvittavan pitkän aikavälin luottamuksen.

Tämän kehityksen seuraukset ovat vielä epäselviä, mutta poliittiset ja taloudelliset ulottuvuudet viittaavat jo siihen, että Valkoisen talon päätöksillä on heijastusvaikutuksia kauas kansallisten rajojen yli.

Lisätietoja Stephen Miranin suunnitelmista ja niiden mahdollisista vaikutuksista dollariin ja Yhdysvaltain talouteen on artikkelissa NZZ.