Il consigliere di Trump avverte: esiste il rischio di una crisi finanziaria a causa della debolezza del dollaro?

Il consigliere di Trump avverte: esiste il rischio di una crisi finanziaria a causa della debolezza del dollaro?

In una recente intervista, Stephen Miran, il principale consigliere economico della Casa Bianca, ha commentato i suoi controversi piani per indebolire il dollaro USA. Miran prevede di imporre commissioni sui titoli del Tesoro americano, sperando sospettosamente di svalutare il dollaro. Tuttavia, questa misura potrebbe avere conseguenze di vasta portata, inclusa una potenziale crisi finanziaria che potrebbe minacciare in modo significativo la fiducia nel dollaro. Secondo Miran il dollaro forte è visto come la causa del declino dell'industria americana. Storicamente, il debito degli Stati Uniti verso gli investitori stranieri è aumentato mentre la bilancia commerciale era positiva negli anni ’60.

Miran basa la sua argomentazione sul lavoro dell'economista belga Robert Triffin, che predisse la fine del sistema monetario internazionale nel 1960. Il sistema di Bretton Woods del 1944 ancorava il dollaro all'oro prima di essere abrogato dal presidente Nixon nel 1971 e l'ancoraggio delle valute al dollaro terminò nel 1973. Tuttavia, Miran interpreta male le idee di Triffin sia sulla necessità del deficit commerciale che sull'offerta a breve termine del governo statunitense. obbligazioni a banche centrali estere, criticata da esperti tra cui Tobias Straumann, professore di storia economica all’Università di Zurigo.

Impatto sull’economia americana

Un dollaro USA debole presenta sia vantaggi che svantaggi. Se da un lato ciò aumenta la competitività delle esportazioni statunitensi e attira turisti stranieri, dall’altro potrebbe anche aumentare l’inflazione negli Stati Uniti. Dal 2011 il dollaro USA ha guadagnato oltre il 40% in termini nominali ed è considerato sopravvalutato. Secondo un rapporto di Bretton Woods Il dollaro ha perso quasi il 10% rispetto alle principali valute tra metà gennaio e inizio maggio 2025.

Soprattutto gli stretti rapporti commerciali con Canada e Messico rendono questi paesi sensibili all’andamento del dollaro. Un dollaro forte rende le esportazioni statunitensi più costose per gli acquirenti stranieri, mentre i beni importati diventano più economici, avvantaggiando i consumatori statunitensi ma riducendo la domanda di esportazioni. Per invertire questa tendenza, l’amministrazione Trump ha due obiettivi: mantenere il dollaro USA come valuta di riserva globale e indebolire il dollaro per promuovere le esportazioni statunitensi.

Negoziazioni commerciali e strategie valutarie

La questione valutaria sta diventando sempre più parte dei negoziati commerciali in corso, in particolare con i paesi che considerano le loro valute sottovalutate. L’ultimo rapporto sulla sorveglianza valutaria del Dipartimento del Tesoro americano ha identificato sette paesi presi di mira: Cina, Giappone, Corea, Singapore, Taiwan, Vietnam e Germania.

Inoltre, l’amministrazione Trump sta prendendo in considerazione strategie come l’Accordo di Mar-a-Lago, che comporterebbe lo scambio di titoli del Tesoro statunitense con obbligazioni a lungo termine e a basso rendimento di banche centrali straniere. Se questo piano venisse attuato, non solo potrebbe avere un impatto drammatico sulle condizioni del mercato, ma potrebbe anche mettere a dura prova la fiducia a lungo termine necessaria nel dollaro statunitense.

Le conseguenze di questi sviluppi non sono ancora chiare, ma le dimensioni politiche ed economiche suggeriscono già che le decisioni della Casa Bianca avranno effetti a catena ben oltre i confini nazionali.

Per ulteriori informazioni sui piani di Stephen Miran e sul loro potenziale impatto sul dollaro e sull’economia statunitense, leggi la copertura sul NZZ.