Assessor de Trump alerta: Existe risco de crise financeira devido à fraqueza do dólar?

Assessor de Trump alerta: Existe risco de crise financeira devido à fraqueza do dólar?

Numa entrevista recente, Stephen Miran, principal conselheiro económico da Casa Branca, comentou os seus controversos planos para enfraquecer o dólar americano. Miran planeja impor taxas sobre títulos do Tesouro dos EUA, na esperança suspeita de desvalorizar o dólar. No entanto, esta medida poderá ter consequências de longo alcance, incluindo uma potencial crise financeira que poderá ameaçar significativamente a confiança no dólar. Segundo Miran, o dólar forte é visto como a causa do declínio da indústria americana. Historicamente, a dívida dos EUA com investidores estrangeiros aumentou enquanto a balança comercial era positiva na década de 1960.

Miran baseia seu argumento no trabalho do economista belga Robert Triffin, que previu o fim do sistema monetário internacional em 1960. O sistema de Bretton Woods de 1944 atrelou o dólar ao ouro antes de ser revogado pelo presidente Nixon em 1971 e a indexação das moedas ao dólar terminou em 1973. No entanto, Miran interpreta mal as idéias de Triffin sobre a necessidade do déficit comercial e a oferta de curto prazo do governo dos EUA. títulos a bancos centrais estrangeiros, o que é criticado por especialistas, incluindo Tobias Straumann, professor de história económica na Universidade de Zurique.

Impacto na economia dos EUA

Um dólar americano fraco tem vantagens e desvantagens. Embora aumente a competitividade das exportações dos EUA e atraia turistas estrangeiros, também poderá aumentar a inflação nos EUA. O dólar americano ganhou mais de 40% em termos nominais desde 2011 e é considerado sobrevalorizado. De acordo com um relatório de Bretton Woods O dólar perdeu quase 10% face às principais moedas entre meados de Janeiro e início de Maio de 2025.

As estreitas relações comerciais com o Canadá e o México, em particular, tornam estes países sensíveis às tendências do dólar. Um dólar forte torna as exportações dos EUA mais caras para os compradores estrangeiros, enquanto os bens importados se tornam mais baratos - beneficiando os consumidores dos EUA, mas reduzindo a procura de exportações. Para inverter esta tendência, a administração Trump tem dois objectivos: manter o dólar dos EUA como moeda de reserva global e enfraquecer o dólar para promover as exportações dos EUA.

Negociações comerciais e estratégias cambiais

A questão monetária está a tornar-se cada vez mais parte das negociações comerciais em curso, especialmente com países que consideram as suas moedas subvalorizadas. O último relatório de vigilância cambial do Departamento do Tesouro dos EUA identificou sete países visados: China, Japão, Coreia, Singapura, Taiwan, Vietname e Alemanha.

Além disso, a administração Trump está a considerar estratégias como o Acordo de Mar-a-Lago, que envolveria a troca de obrigações do Tesouro dos EUA por obrigações de longo prazo e de menor rendimento de bancos centrais estrangeiros. Se este plano for implementado, poderá não só ter um impacto dramático nas condições do mercado, mas também desafiar a confiança a longo prazo necessária no dólar americano.

As consequências destes desenvolvimentos ainda não são claras, mas as dimensões políticas e económicas já sugerem que as decisões da Casa Branca terão efeitos em cascata muito para além das fronteiras nacionais.

Para obter mais informações sobre os planos de Stephen Miran e seu impacto potencial sobre o dólar e a economia dos EUA, leia a cobertura no NZZ.