Trumpov svetovalec opozarja: Ali obstaja nevarnost finančne krize zaradi šibkosti dolarja?

Trumpov svetovalec opozarja: Ali obstaja nevarnost finančne krize zaradi šibkosti dolarja?

Stephen Miran, glavni ekonomski svetovalec Bele hiše, je v nedavnem intervjuju komentiral svoje kontroverzne načrte za oslabitev ameriškega dolarja. Miran namerava uvesti provizije na državne obveznice ZDA, v sumljivem upanju, da bo razvrednotil dolar. Ta ukrep pa bi lahko imel daljnosežne posledice, vključno s potencialno finančno krizo, ki bi lahko močno ogrozila zaupanje v dolar. Po Miranovih besedah ​​naj bi bil vzrok za propad ameriške industrije močan dolar. V zgodovini se je dolg ZDA do tujih vlagateljev povečal, medtem ko je bila trgovinska bilanca v šestdesetih letih prejšnjega stoletja pozitivna.

Miran svojo trditev opira na delo belgijskega ekonomista Roberta Triffina, ki je napovedal konec mednarodnega denarnega sistema leta 1960. Sistem Bretton Woods iz leta 1944 je dolar vezal na zlato, preden ga je leta 1971 preklical predsednik Nixon, vezava valut na dolar pa se je končala leta 1973. Vendar Miran napačno razlaga Triffinove ideje tako o potrebi po trgovinskem primanjkljaju kot o ponudbi kratkoročne državne obveznice ZDA tujim centralnim bankam, kar kritizirajo strokovnjaki, vključno s Tobiasom Straumannom, profesorjem ekonomske zgodovine na univerzi v Zürichu.

Vpliv na ameriško gospodarstvo

Šibek ameriški dolar ima tako prednosti kot slabosti. Čeprav povečuje konkurenčnost ameriškega izvoza in privablja tuje turiste, bi lahko povečala tudi inflacijo v ZDA. Ameriški dolar je od leta 2011 nominalno pridobil več kot 40 % in velja za precenjenega. Glede na poročilo avtorja Bretton Woods Dolar je med sredino januarja in začetkom maja 2025 izgubil skoraj 10 % v primerjavi z glavnimi valutami.

Zaradi tesnih trgovinskih odnosov s Kanado in Mehiko sta ti državi še posebej občutljivi na dolarska gibanja. Zaradi močnega dolarja je ameriški izvoz dražji za tuje kupce, medtem ko uvoženo blago postane cenejše – kar koristi potrošnikom v ZDA, vendar zmanjšuje izvozno povpraševanje. Da bi obrnila ta trend, ima Trumpova administracija dva cilja: ohraniti ameriški dolar kot globalno rezervno valuto in oslabiti dolar za spodbujanje izvoza ZDA.

Trgovinska pogajanja in valutne strategije

Vprašanje valute vse bolj postaja del tekočih trgovinskih pogajanj, zlasti z državami, ki menijo, da so njihove valute podcenjene. Zadnje poročilo ministrstva za finance ZDA o nadzoru valut je identificiralo sedem držav, ki so tarče: Kitajska, Japonska, Koreja, Singapur, Tajvan, Vietnam in Nemčija.

Poleg tega Trumpova administracija razmišlja o strategijah, kot je sporazum Mar-a-Lago, ki bi vključeval zamenjavo ameriških državnih obveznic za dolgoročnejše, nižje donosne obveznice tujih centralnih bank. Če bo ta načrt uresničen, ne bo le dramatično vplival na tržne razmere, ampak bo tudi izzval dolgoročno potrebno zaupanje v ameriški dolar.

Posledice teh dogodkov so še vedno nejasne, vendar politične in gospodarske razsežnosti že kažejo, da bodo imele odločitve Bele hiše učinke daleč onkraj državnih meja.

Za več informacij o načrtih Stephena Mirana in njihovem morebitnem vplivu na dolar in ameriško gospodarstvo preberite poročilo na NZZ.