Il discutibile piano di Trump: indebolire il dollaro, salvare l'industria?

Il discutibile piano di Trump: indebolire il dollaro, salvare l'industria?

Il presidente degli Stati Uniti Donald Trump sta perseguendo un piano controverso per indebolire il dollaro al fine di rafforzare l’industria nazionale. Questo piano, noto come Accordi di Mar-a-Lago, è stato ideato da Stephen Miran, presidente del consiglio consultivo economico di Trump. Miran sostiene che lo status del dollaro come valuta di riserva mondiale grava sull’economia statunitense e contribuisce alla deindustrializzazione. L’elevata domanda del dollaro porta ad un aumento del suo valore, rendendo i beni statunitensi più costosi e causando deficit commerciali. In risposta a questo sviluppo, molti produttori statunitensi stanno spostando la produzione all’estero, il che a sua volta mette a rischio i posti di lavoro.

Tuttavia, la relazione tra il dollaro e il deficit commerciale è più complessa di quanto Miran creda. Gli investitori stranieri detengono titoli di stato statunitensi per stabilizzare i loro tassi di cambio, ma spesso evitano di investire in altri asset statunitensi. Storicamente, il dollaro non ha avuto alcun impatto negativo sulle partite correnti degli Stati Uniti come valuta di riserva negli anni ’60 e ’70. Anche le cause del disavanzo delle partite correnti sono diverse; dipendono, tra le altre cose, dal rapporto tra risparmio nazionale e investimenti.

Le sfide dell'accordo di Mar-a-Lago

Nel 2024, il deficit di bilancio degli Stati Uniti era pari al 6,4% del PIL, mentre il disavanzo delle partite correnti era inferiore al 4%. Il piano di Miran è considerato imperfetto perché il dollaro è solo uno dei tanti fattori che contribuiscono al deficit commerciale. Chiudere il deficit di bilancio potrebbe essere più semplice di una guerra commerciale, ma richiederà un’azione politica da parte del Congresso. Nonostante l’elevato livello di automazione, la forza dell’economia americana continua ad attrarre gli investitori internazionali.

Le critiche all’approccio di Trump sono rafforzate dalle attuali tendenze economiche e dagli sviluppi politici globali. La Cina, ad esempio, è accusata di distorcere l’allocazione globale del capitale attraverso politiche pubbliche che creano risparmi eccessivi. La mancanza di sicurezza sociale e gli strumenti di credito e di risparmio sottosviluppati in Cina stanno costringendo le famiglie a risparmiare di più, mentre i profitti aziendali beneficiano del calo delle retribuzioni del lavoro.

Implicazioni globali e prospettive future

Le strategie del governo cinese per influenzare l’allocazione del capitale attraverso imprese statali e sussidi pubblici hanno impatti significativi sul commercio internazionale e sull’economia degli Stati Uniti. Inoltre, la politica commerciale statunitense viene spesso affrontata con la dottrina della “reciprocità”, che mira ad applicare le tariffe dei partner commerciali ai prodotti statunitensi in un’immagine speculare. Si sostiene che le tariffe specifiche che dipendono dall'elasticità della domanda di beni importati sono necessarie per non aumentare i prezzi al consumo.

Nell’attuale mondo multipolare, l’erosione del dollaro come valuta di riserva primaria potrebbe andare contro gli interessi degli Stati Uniti a lungo termine e destabilizzare il mercato finanziario globale. I protagonisti delle nuove misure tariffarie vedono queste tariffe anche come un mezzo per controllare le esportazioni estere e ridurre il carico fiscale sui cittadini statunitensi. Tuttavia, questo approccio potrebbe essere fuorviante e sollevare la questione se il deliberato indebolimento del dollaro rafforzerà effettivamente l’industria statunitense o se si rivelerà controproducente.

Nel complesso, resta da vedere come l’accordo di Mar-a-Lago e le politiche economiche ad esso associate influenzeranno l’economia statunitense e la situazione del commercio internazionale. Le sfide sulla scena globale e il contesto economico in evoluzione richiedono risposte innovative e politiche sostenibili.