USAs inflasjon forblir stabil: Trumps tollpolitikk under press!

USAs inflasjon forblir stabil: Trumps tollpolitikk under press!

Inflasjonen i USA er fortsatt høy i juli 2025. Konsumprisene steg med 2,7 prosent sammenlignet med året før, noe som er ingen endring fra forrige måned. Økonomer hadde imidlertid ventet en økning til 2,8 prosent. Ifølge de siste dataene steg prisene med 0,2 prosent fra juni til juli. Et viktig nøkkeltall er kjerneinflasjonen, som regnes uten de volatile prisene på energi og mat – den økte fra 2,9 prosent til 3,1 prosent. Disse tallene fremhever de pågående utfordringene den amerikanske økonomien står overfor. Sørtysk avis rapporterer at tjenesteinflasjonen holder seg stabil på 3,6 prosent fra år til år, også uendret fra juni.

En nøkkelfaktor i denne utviklingen er president Donald Trumps handelspolitikk. I april kunngjorde Trump høye spesialtoller på import, hvorav noen er suspendert inntil videre, men en grunntollsats på 10 prosent gjenstår. Ytterligere tollsatser varierer fra 15 prosent for varer fra EU til rundt 50 prosent for indiske produkter. Disse tiltakene kan ytterligere øke prisøkningene og skade kjøpekraften til amerikanske forbrukere. I følge Federal Reserve (Fed) vil det være behov for ytterligere å analysere virkningen av denne handelspolitikken på inflasjonen og arbeidsmarkedet. FTD legger til at Fed har holdt renten i et område på 4,25 til 4,50 prosent siden desember 2024.

Markedsutvikling og Fed-politikk

Usikkerheten om virkningen av tolløkninger fremheves av Fed-formann Jerome Powells advarsler. Han har advart om at den økonomiske byrden av disse tariffene kan øke. Til tross for gjentatte krav fra Det hvite hus, avstår Fed fra å kutte renten og klarer ikke å svare på Trumps press. Presidenten har sagt at han kan erstatte Powell tidlig, hvis periode offisielt avsluttes i mai 2026.

De siste tallene viser at det bare ble skapt 73 000 nye jobber i juli 2023, godt under forventningene på 110 000. Revideringen av arbeidsmarkedstallene for mai og juni viser også en nedgang på over 250 000 arbeidsplasser. Arbeidsmarkedssituasjonen er derfor fortsatt spent, noe som legger ytterligere press på pengepolitiske beslutninger. Trumps personalpolitikk ved Bureau of Labor Statistics, som sparken av Erika McEntarfer og utnevnelsen av E.J. Antoni fra Trump-leiren er en annen indikator på den tettere sammenhengen mellom politikk og næringsliv.

Prognoser og markedsforventninger

I en fersk New York Fed-undersøkelse forventer forbrukerne at inflasjonen vil nå 3,1 prosent i løpet av de neste 12 månedene, opp fra 3 prosent i juni. I tillegg signaliserer FedWatch-verktøyet en 90 prosent sjanse for et rentekutt på 0,25 prosent 17. september og en sjanse på 62,5 prosent for et nytt trekk 29. oktober. Disse prognosene reflekterer økende markedsforventninger til justeringer av pengepolitikken ettersom økonomiske forhold fortsatt er utfordrende.