Americká inflácia zostáva stabilná: Trumpova colná politika pod tlakom!

Americká inflácia zostáva stabilná: Trumpova colná politika pod tlakom!

Inflácia v USA zostáva vysoká aj v júli 2025. Spotrebiteľské ceny vzrástli o 2,7 percenta v porovnaní s predchádzajúcim rokom, čo v porovnaní s predchádzajúcim mesiacom nepredstavuje žiadnu zmenu. Ekonómovia však očakávali nárast na 2,8 percenta. Podľa posledných údajov sa ceny od júna do júla zvýšili o 0,2 percenta. Dôležitým kľúčovým údajom je jadrová inflácia, ktorá sa berie do úvahy bez volatilných cien energií a potravín – vzrástla z 2,9 percenta na 3,1 percenta. Tieto čísla poukazujú na pretrvávajúce výzvy, ktorým čelí americká ekonomika. Juhonemecké noviny uvádza, že inflácia v službách sa medziročne drží stabilne na úrovni 3,6 percenta, rovnako ako v júni.

Kľúčovým faktorom tohto vývoja je obchodná politika prezidenta Donalda Trumpa. Trump v apríli oznámil vysoké špeciálne clá na dovoz, z ktorých niektoré boli nateraz pozastavené, no základná sadzba 10 percent zostáva. Ďalšie clá sa pohybujú od 15 percent na tovar z EÚ až po približne 50 percent na indické produkty. Tieto opatrenia by mohli ešte viac zvýšiť rast cien a poškodiť kúpnu silu spotrebiteľov v USA. Podľa Federálneho rezervného systému (Fed) bude potrebné ďalej analyzovať vplyv týchto obchodných politík na infláciu a trh práce. FTD dodáva, že Fed od decembra 2024 ponechal úrokovú sadzbu v rozmedzí 4,25 až 4,50 percenta.

Vývoj na trhu a politika Fedu

Neistotu o vplyve zvyšovania ciel zdôrazňujú varovania šéfa Fedu Jeroma Powella. Varoval, že ekonomické zaťaženie týchto taríf by sa mohlo zvýšiť. Napriek opakovaným požiadavkám Bieleho domu sa Fed zdržiava znižovania úrokových sadzieb a nereaguje na Trumpov tlak. Prezident povedal, že môže čoskoro nahradiť Powella, ktorého funkčné obdobie sa oficiálne skončí v máji 2026.

Najnovšie údaje ukazujú, že v júli 2023 bolo vytvorených len 73 000 nových pracovných miest, čo je výrazne pod očakávaniami 110 000. Revízia údajov o trhu práce za máj a jún tiež ukazuje pokles o viac ako 250 000 pracovných miest. Situácia na trhu práce preto zostáva napätá, čo vytvára ďalší tlak na rozhodnutia menovej politiky. Trumpova personálna politika v Bureau of Labor Statistics, ako napríklad prepustenie Eriky McEntarfer a vymenovanie E.J. Antoni z Trumpovho tábora je ďalším indikátorom užšieho prepojenia politiky a biznisu.

Prognózy a očakávania trhu

V nedávnom prieskume Fedu v New Yorku spotrebitelia očakávajú, že inflácia v nasledujúcich 12 mesiacoch dosiahne 3,1 percenta, z 3 percent v júni. Okrem toho nástroj FedWatch signalizuje 90-percentnú šancu na 0,25-percentné zníženie sadzieb 17. septembra a 62,5-percentnú šancu na ďalší pohyb 29. októbra. Tieto prognózy odrážajú rastúce očakávania trhu týkajúce sa úprav menovej politiky, keďže ekonomické podmienky sú naďalej náročné.