USA:s inflation förblir stabil: Trumps tullpolitik under press!

USA:s inflation förblir stabil: Trumps tullpolitik under press!

Inflationen i USA är fortsatt hög i juli 2025. Konsumentpriserna steg med 2,7 procent jämfört med föregående år, vilket inte representerar någon förändring från föregående månad. Ekonomer hade dock räknat med en ökning till 2,8 procent. Enligt de senaste uppgifterna steg priserna med 0,2 procent från juni till juli. Ett viktigt nyckeltal är kärninflationen, som anses utan de volatila priserna på energi och livsmedel – den ökade från 2,9 procent till 3,1 procent. Dessa siffror belyser de pågående utmaningarna som den amerikanska ekonomin står inför. Sydtyska tidningen rapporterar att tjänsteinflationen håller sig stabil på 3,6 procent på årsbasis, också oförändrad från juni.

En nyckelfaktor i denna utveckling är president Donald Trumps handelspolitik. I april tillkännagav Trump höga specialtullar på import, varav en del har stoppats tills vidare, men en bastullsats på 10 procent kvarstår. Ytterligare tullar sträcker sig från 15 procent för varor från EU till cirka 50 procent för indiska produkter. Dessa åtgärder kan ytterligare öka prisökningarna och skada köpkraften för amerikanska konsumenter. Enligt Federal Reserve (Fed) kommer det att finnas ett behov av att ytterligare analysera effekterna av denna handelspolitik på inflationen och arbetsmarknaden. FTD tillägger att Fed har hållit räntan i intervallet 4,25 till 4,50 procent sedan december 2024.

Marknadsutveckling och Feds policy

Osäkerheten om effekterna av tullhöjningar lyfts fram av Fed-ordföranden Jerome Powells varningar. Han har varnat för att den ekonomiska bördan av dessa tariffer kan öka. Trots upprepade krav från Vita huset avstår Fed från att sänka räntorna och misslyckas med att svara på Trumps påtryckningar. Presidenten har sagt att han kan ersätta Powell tidigt, vars mandatperiod officiellt slutar i maj 2026.

De senaste siffrorna visar att bara 73 000 nya jobb skapades i juli 2023, långt under förväntningarna på 110 000. Revideringen av arbetsmarknadssiffrorna för maj och juni visar också på en nedgång med över 250 000 jobb. Arbetsmarknadsläget är därför fortsatt spänt, vilket sätter ytterligare press på penningpolitiska beslut. Trumps personalpolicy vid Bureau of Labor Statistics, som avskedandet av Erika McEntarfer och utnämningen av E.J. Antoni från Trumplägret är ytterligare en indikator på den närmare kopplingen mellan politik och näringsliv.

Prognoser och marknadens förväntningar

I en färsk New York Fed-undersökning förväntar sig konsumenterna att inflationen ska nå 3,1 procent under de kommande 12 månaderna, upp från 3 procent i juni. Dessutom signalerar FedWatch-verktyget en 90-procentig chans för en 0,25-procentig räntesänkning den 17 september och en 62,5-procentig chans för ett nytt drag den 29 oktober. Dessa prognoser återspeglar växande marknadens förväntningar på penningpolitiska justeringar eftersom de ekonomiska förhållandena fortfarande är utmanande.