Az USA elveszti Aaa besorolását: adósság miatt leminősített a Moody's!

Az USA elveszti Aaa besorolását: adósság miatt leminősített a Moody's!

A Moody's Aaa-ról Aa1-re rontotta az Egyesült Államok hitelminősítését, ezzel az utolsó olyan nagy hitelminősítő intézet, amely megfosztotta az Egyesült Államok kormányától ezt a legmagasabb besorolást. A leminősítés fő oka a folyamatosan növekvő államadósság. Ez jelentősen megnövelheti az Egyesült Államok államkötvényeken keresztül történő pénzszerzésének költségeit, aminek negatív gazdasági következményei lehetnek, mint pl. délnémetek jelentették.

A Fitch és az S&P korábban AAA-ról AA+-ra csökkentette besorolását, növelve az Egyesült Államok pénzügyi helyzetével kapcsolatos aggodalmakat. A Fitch 2023-ban hajtotta végre ezt a leminősítést, míg az S&P 2011-ben visszavágta a besorolást. A Moody's kiemeli, hogy az államadósság és az annak kiszolgálásának költségei drámaian emelkedtek az elmúlt évtizedben. Nemzetközi összehasonlításban az USA adósságrátája lényegesen magasabb, mint a többi legjobb besorolású országé.

Gazdasági keretfeltételek és hiányok

Bár a hitelminősítő elismeri az USA gazdasági és pénzügyi erejét, az államháztartásban egyértelmű visszaesést lát. Kilátásaik továbbra is stabilak, a magas hiány ellenére, amely csaknem kétbillió dollárt tesz ki az Egyesült Államok éves költségvetésében, ami a bruttó hazai termék több mint hat százalékának felel meg. A Moody's előrejelzése szerint a szükséges kurzuskorrekciók nélkül 2035-re az adósság elérheti a gazdasági teljesítmény közel kilenc százalékát.

Az amerikai államkötvények továbbra is azon kevés „biztonságos menedék” egyikének számítanak a befektetők számára. Az aggodalmak azonban egyre nőnek Trump elnök bejelentései után, miszerint a kincstári hozamok is az egekbe szökhetnek. Trump többször is hangsúlyozta, hogy csökkenteni kell a hiányt, és Elon Muskot jelölte ki a költségek csökkentésére. A Musk irányítása alatti megtakarítás azonban nem váltotta be a hozzá fűzött reményeket.

A piaci szereplők reakciói

Az Independent Credit View (I-CV) elemzői már előre megjósolták a leminősítést. A Moody’s 2023 novemberében is negatív kilátásokat adott. A közelmúltban lezajlott „Trump-krach” további turbulenciát váltott ki az Egyesült Államok kincstári kötvénypiacán. A hármas A-követelményekkel rendelkező befektetők portfóliójuk átstrukturálására kényszerülhetnek, ami piaci zavarokhoz vezethet.

A jelenlegi helyzetben az amerikai államkötvények alternatívái egyre fontosabbá válhatnak a befektetők számára. A hármas A-országok, például Németország, Svájc, Svédország, Hollandia vagy Ausztrália szintén nagyobb hangsúlyt kaphatnak. A Moody's összesen 21 besorolási szinttel rendelkezik, a mostani leminősítés pedig a régóta fennálló, aggasztónak tartott adóssággazdaság egyértelmű jeleit mutatja.