النمو تحت الضغط: هكذا يتفاعل المستثمرون مع اتجاه السوق الجديد!

النمو تحت الضغط: هكذا يتفاعل المستثمرون مع اتجاه السوق الجديد!

يواجه المستثمرون الموجهون نحو النمو حاليًا بيئة سوق ديناميكية تتميز بالظروف الاقتصادية المتغيرة. كيف أبحاث التمويل الإلكتروني تشير التقارير إلى أن أداء أسهم الجودة والنمو يتخلف عن قطاع القيمة على الرغم من النمو العالمي. وفي الربع الثالث من عام 2025، أظهرت الأسهم المدرجة تطوراً إيجابياً مستمراً، مع زيادة الأسواق المتقدمة بنسبة 7.4% بشكل عام، وبرزت اليابان بنسبة +8.3% وكندا بنسبة +10.6%.

وانتعشت الأسهم الأمريكية أيضًا، حيث ارتفعت أكثر من 8%. والمثير للدهشة أن الشركات الصغيرة كانت قادرة على مجاراة الشركات الكبيرة لأول مرة منذ عدة سنوات. وحققت دول مثل الصين وتايوان وجنوب أفريقيا أيضًا نموًا ملحوظًا: الصين نمت بنسبة 20.9%، وتايوان بنسبة 14.1%، وجنوب أفريقيا بنسبة 10.7%. ومما يثير الإعجاب بشكل خاص ارتفاع الأسهم الصينية، التي ارتفعت بأكثر من 42% منذ بداية العام، ويُعزى ذلك إلى حد كبير إلى قطاعي التكنولوجيا الحيوية والذكاء الاصطناعي.

تحليل السوق واستراتيجيات النمو

كان للنمو في الأشهر الأخيرة تأثير كبير على أرباح العديد من الشركات في مؤشر القيمة MSCI، الذي يقيم الأسهم على أساس نسبة السعر إلى القيمة الدفترية ونسبة السعر إلى الأرباح وعائد الأرباح. ويبين المؤشر أن ما يقرب من ثلث سعر القيمة يتكون من الأسهم المالية. وبالتالي فإن الظروف الاقتصادية لها تأثير مباشر على أداء أسهم القيمة. وتظهر الملاحظات أنه تم نشر قوائم شهرية لشركات تحسين رأس المال في بورصة طوكيو منذ يناير/كانون الثاني 2024، مما يشير إلى أن الشركات تعمل بنشاط على تحسين تخصيص رؤوس أموالها والهجرة إلى الأسواق ذات النمو الأعلى.

عالي إم آند جي واستقرت التوقعات بشأن معدلات نمو الأرباح المستقبلية للأسهم الأمريكية عند مستوى مرتفع. تشير التقييمات المرتفعة، خاصة لشركات مثل NVIDIA وMicrosoft وAlphabet، إلى توقعات السوق المتفائلة. على الرغم من هيمنة هذه الشركات، فمن الأهمية بمكان أن تكون انتقائيًا عند اختيار أسهم النمو الأمريكية حيث أنه ليست كل التقييمات مبررة. ويظل خطر التراجع في الأسهم ذات المبالغة في قيمتها والتي تفشل في تحقيق حالة الفائز.

استراتيجيات القيمة في أوروبا

ومع ذلك، في أوروبا، تظهر أسهم القيمة توقعات أقل لنمو الأرباح المستقبلية. ومع ذلك، يمكن للأسهم ذات القيمة الرخيصة أن تولد عوائد إيجابية حتى مع نمو متواضع. منذ 1 يناير 2022، زادت قيمة قطاع القيمة في أوروبا بشكل تراكمي بنحو 30%، في حين سجلت أسهم النمو الأوروبية زيادة بنحو 1% فقط خلال نفس الفترة.

ولا تزال المناقشة حول استراتيجيات الاستثمار تهيمن عليها معضلة ما إذا كان ينبغي للمستثمرين التركيز على النمو أو القيمة. في السنوات الأخيرة، شهد النمو، وخاصة في الاستثمار التكنولوجي، انتعاشًا كبيرًا، في حين تم تعميم الاستثمار في القيمة من قبل شخصيات مثل بنيامين جراهام ووارن بافيت. ومع ذلك، مع انعكاس الاتجاه الحالي وارتفاع أسعار الفائدة، أصبح الاستثمار في القيمة أكثر جاذبية مرة أخرى، لذلك يجب على المستثمرين الذين يفضلون توزيعات الأرباح المنتظمة أن ينجذبوا نحو الأسهم ذات القيمة.

ومع ذلك، فإن المستثمرين على المدى الطويل الذين هم على استعداد لتحمل المزيد من المخاطر، قد يكون أداؤهم أفضل مع الأسهم النامية. ويبقى أن نرى أي استراتيجية سوف تثبت أنها أكثر فائدة في السنوات المقبلة، ولكن المحفظة المتنوعة من شأنها أن تساعد في التخفيف من تقلبات الأسعار وتعزيز الأداء العام المتوازن.