Růst pod tlakem: Takto reagují investoři na nový trend trhu!

Růst pod tlakem: Takto reagují investoři na nový trend trhu!

Růstově orientovaní investoři v současnosti čelí dynamickému tržnímu prostředí charakterizovanému měnícími se ekonomickými podmínkami. Jak e-fundresearch výkonnost kvalitních a růstových akcií navzdory globálnímu růstu zaostává za hodnotovým sektorem. Ve třetím čtvrtletí roku 2025 vykazovaly kotované akcie trvale pozitivní vývoj, přičemž rozvinuté trhy celkově vzrostly o 7,4 %, přičemž Japonsko vyčnívalo s +8,3 % a Kanada s +10,6 %.

Americké akcie také odskočily a vzrostly o více než 8 %. Překvapivě, malé kapitalky dokázaly poprvé po několika letech držet krok s velkými. Země jako Čína, Tchaj-wan a Jižní Afrika také dosáhly pozoruhodného růstu: Čína vzrostla o 20,9 %, Tchaj-wan o 14,1 % a Jižní Afrika o 10,7 %. Obzvláště působivý je růst čínských akcií, které od začátku roku vzrostly o více než 42 %, což je z velké části připisováno sektorům biotechnologií a umělé inteligence.

Analýza trhu a strategie růstu

Růst v posledních měsících měl významný dopad na zisky mnoha společností v indexu MSCI Value Index, který hodnotí akcie na základě poměru cena/kniha, poměr ceny k zisku a dividendový výnos. Index ukazuje, že téměř třetinu ceny hodnoty tvoří finanční akcie. Ekonomické podmínky mají tedy přímý vliv na výkonnost hodnotových akcií. Pozorování ukazují, že od ledna 2024 jsou na tokijské burze zveřejňovány měsíční seznamy společností pro optimalizaci kapitálu, což naznačuje, že společnosti aktivně zlepšují alokaci kapitálu a migrují na trhy s vyšším růstem.

Hlasitý M&G Očekávání budoucích temp růstu zisků amerických akcií se ustálila na vysoké úrovni. Vysoké ocenění, zejména u společností jako NVIDIA, Microsoft a Alphabet, naznačují optimistická očekávání trhu. Navzdory dominanci těchto společností je klíčové být selektivní při výběru růstových akcií v USA, protože ne všechna ocenění jsou oprávněná. Riziko stažení zůstává u nadhodnocených akcií, které nedosáhnou statusu vítěze.

Hodnotové strategie v Evropě

V Evropě však hodnotové akcie vykazují nižší očekávání budoucího růstu zisků. Nicméně levně oceněné cenné papíry mohou generovat pozitivní výnosy i při mírném růstu. Od 1. ledna 2022 se hodnota segmentu hodnoty v Evropě kumulativně zvýšila o přibližně 30 %, zatímco evropské růstové akcie zaznamenaly za stejné období nárůst pouze o přibližně 1 %.

Diskusi o investičních strategiích nadále dominuje dilema, zda by se investoři měli zaměřit na růst nebo hodnotu. V posledních letech došlo k výraznému oživení růstu, zejména v oblasti investic do technologií, zatímco hodnotové investování popularizovali osobnosti jako Benjamin Graham a Warren Buffet. Se současným zvratem trendu a růstem úrokových sazeb se však hodnotové investování opět stává atraktivnějším, takže investoři preferující pravidelné dividendy by měli tíhnout k hodnotovým akciím.

Dlouhodobým investorům, kteří jsou ochotni podstoupit větší riziko, se však může dařit lépe s růstovými akciemi. Uvidíme, která strategie se v následujících letech ukáže jako výhodnější, ale diverzifikované portfolio by mělo pomoci zmírnit cenové výkyvy a podpořit vyvážený celkový výkon.