Rast pod pritiskom: Tako se vlagatelji odzivajo na nov tržni trend!

Rast pod pritiskom: Tako se vlagatelji odzivajo na nov tržni trend!

K rasti usmerjeni vlagatelji se trenutno soočajo z dinamičnim tržnim okoljem, za katerega so značilne spreminjajoče se gospodarske razmere. kako e-fundresearch poročila, uspešnost kakovostnih in rastočih delnic kljub svetovni rasti zaostaja za vrednostnim sektorjem. V tretjem četrtletju leta 2025 so delnice, ki kotirajo na borzi, pokazale dosledno pozitiven razvoj, pri čemer so razviti trgi na splošno zrasli za 7,4 %, pri čemer izstopata Japonska z +8,3 % in Kanada z +10,6 %.

Tudi ameriške delnice so se okrepile in se dvignile za več kot 8 %. Presenetljivo je, da so majhne kapice prvič po nekaj letih uspele držati korak z velikimi. Tudi države, kot so Kitajska, Tajvan in Južna Afrika, so dosegle opazno rast: Kitajska za 20,9 %, Tajvan za 14,1 % in Južna Afrika za 10,7 %. Particularly impressive is the rise in Chinese stocks, which have risen over 42% since the beginning of the year, largely attributed to the biotechnology and artificial intelligence sectors.

Analiza trga in strategije rasti

Rast v zadnjih mesecih je pomembno vplivala na dobičke številnih podjetij v indeksu MSCI Value Index, ki delnice ocenjuje na podlagi razmerja med ceno in knjigovodsko vrednostjo, razmerja med ceno in dobičkom ter dividendnega donosa. Indeks kaže, da skoraj tretjino cene vrednosti sestavljajo finančne delnice. Gospodarske razmere torej neposredno vplivajo na uspešnost zalog vrednosti. Opazovanja kažejo, da so od januarja 2024 na tokijski borzi objavljeni mesečni seznami podjetij za optimizacijo kapitala, kar kaže, da podjetja dejavno izboljšujejo svojo alokacijo kapitala in se selijo na trge z višjo rastjo.

Glasno M&G Pričakovanja glede prihodnjih stopenj rasti dobičkov ameriških delnic so se ustalila na visoki ravni. Visoke ocene, zlasti za podjetja, kot so NVIDIA, Microsoft in Alphabet, kažejo na optimistična tržna pričakovanja. Kljub prevladi teh podjetij je ključnega pomena biti selektiven pri izbiri rastočih delnic ZDA, saj vsa vrednotenja niso upravičena. Tveganje umika ostaja pri precenjenih delnicah, ki ne dosežejo statusa zmagovalca.

Vrednostne strategije v Evropi

V Evropi pa vrednosti delnic kažejo nižja pričakovanja glede prihodnje rasti dobička. Kljub temu lahko delnice s poceni vrednostjo ustvarijo pozitivne donose tudi ob skromni rasti. Od 1. januarja 2022 se je vrednost segmenta v Evropi kumulativno povečala za okoli 30 %, medtem ko so evropske rastoče delnice v istem obdobju zabeležile le okoli 1-odstotno rast.

V razpravi o naložbenih strategijah še naprej prevladuje dilema, ali naj se vlagatelji osredotočijo na rast ali vrednost. V zadnjih letih je rast, zlasti v naložbe v tehnologijo, doživela velik ponovni razcvet, medtem ko so vrednotne naložbe popularizirale osebe, kot sta Benjamin Graham in Warren Buffet. Vendar pa s trenutnim obratom trenda in dvigom obrestnih mer vrednostne naložbe spet postajajo bolj privlačne, zato bi morali vlagatelji, ki imajo raje redne dividende, težiti k vrednostnim delnicam.

Dolgoročni vlagatelji, ki so pripravljeni prevzeti več tveganja, pa bi se lahko bolje odrezali z rastočimi delnicami. Videti je treba, katera strategija se bo v prihodnjih letih izkazala za ugodnejšo, vendar bi moral raznolik portfelj pomagati ublažiti nihanja cen in spodbujati uravnoteženo splošno uspešnost.