Økonomisk psykologi: Fratzscher advarer om pessimisme og investeringsefterslæb!

I en nylig erklæring var Marcel Fratzscher, formand for det tyske institut for økonomisk forskning (DIW), kritisk over for de planlagte aktiepensioner fra forbundsfinansminister Christian Lindner (FDP) og forbundsarbejdsminister Hubertus Heil (SPD). I et interview med Deutschlandfunk, som blev sendt den 2. januar 2025, beskrev Fratzscher aktiepensionen som "ikke et stort hit". Han kræver klarhed, sikkerhed og en langsigtet vision for de næste fem til seks år fra den nye føderale regering.

Fratzscher understregede betydningen af ​​psykologiske aspekter for økonomien, som efter hans mening er påvirket af 80 pct. Han ser pessimisme som den største mangel, især i industri- og eksportsektoren. Alligevel understreger han, at Tyskland har store vækstmuligheder. Ifølge Fratzscher bør virksomhederne positionere sig bredere og blive mindre afhængige af Kina. Han beskriver markeder i Indien, Afrika og Sydamerika som højpotentielle alternativer. Han forventer dog ikke noget nævneværdigt økonomisk opsving for 2025.

Fratzschers forslag til en borgerfond

Fratzscher har i en bredere sammenhæng understreget behovet for, at staten investerer mere i infrastruktur, uddannelse og offentlige ydelser. Dette vanskeliggøres dog af den eksisterende gældsbremse. En Focus-artikel foreslår, at en borgerfond kunne give en mulig løsning på dette dilemma ved at lade borgerne investere i statslige investeringsprojekter. Ifølge KfW kommunepanel beløber statens investeringsefterslæb sig til 166 milliarder euro, hvilket svarer til over 4 % af den årlige økonomiske produktion.

Derudover er knap 30 % af kommunerne stærkt forgældede og kan næsten ikke foretage investeringer for fremtiden. Der er store forskelle mellem kommunerne, især et nord-syd skel med hensyn til investeringsevne. Selvom den føderale regering hævder at lave rekordinvesteringer, falder de reelle investeringer, når der tages højde for prisstigninger.

Fratzscher ser de politiske muligheder for at løse dette problem ved at reformere gældsbremsen, skattereformen eller mere effektiv udgiftsstyring. Ideen om en borgerfond blev foreslået af en ekspertkommission i 2015, men er indtil videre blevet ignoreret. En sådan fond kunne oprettes af KfW for at mobilisere private penge til offentlige investeringsprojekter. Fratzscher fremhæver, at denne fond ville give en statsgaranti for at minimere risikoen for misligholdelse og reducere finansieringsomkostningerne. Herudover kunne borgerfonden også hjælpe på pensionsområdet ved at tilbyde højere afkast end traditionelle opsparingsformer. Fonden bør koncentrere sig om kommunale projekter og forblive fri for politisk manipulation.

Sammenfattende krævede Fratzscher, at Tyskland skulle tage fat på sit investeringsunderskud for at styrke den økonomiske placering og forbedre de offentlige tjenester, hvilket gør ham til en stærk kritiker af aktiepensionstilgangen, som han gjorde klart i sit interview på Deutschlandfunk og også er beskrevet i Focus-artiklen.