Psicología económica: ¡Fratzscher advierte contra el pesimismo y el retraso en las inversiones!

En una reciente declaración, Marcel Fratzscher, presidente del Instituto Alemán de Investigación Económica (DIW), criticó las pensiones en acciones previstas por el ministro federal de Finanzas, Christian Lindner (FDP), y el ministro federal de Trabajo, Hubertus Heil (SPD). En una entrevista concedida al Deutschlandfunk el 2 de enero de 2025, Fratzscher calificó la pensión en acciones como “no un gran éxito”. Exige al nuevo gobierno federal claridad, seguridad y una visión a largo plazo para los próximos cinco o seis años.

Fratzscher destacó la importancia de los aspectos psicológicos para la economía, que en su opinión están influenciados en un 80 por ciento. Considera que el pesimismo es el mayor defecto, especialmente en los sectores industrial y exportador. Sin embargo, subraya que Alemania tiene grandes oportunidades de crecimiento. Según Fratzscher, las empresas deberían posicionarse más ampliamente y volverse menos dependientes de China. Describe los mercados de India, África y América del Sur como alternativas de alto potencial. Sin embargo, no espera ninguna recuperación económica notable para 2025.

La propuesta de Fratzscher para un fondo ciudadano

En un contexto más amplio, Fratzscher ha enfatizado la necesidad de que el Estado invierta más en infraestructura, educación y servicios públicos. Sin embargo, esto se ve dificultado por el freno de la deuda existente. Un artículo de Focus sugiere que un fondo ciudadano podría proporcionar una posible solución a este dilema haciendo que los ciudadanos inviertan en proyectos de inversión gubernamentales. Según el comité municipal del KfW, el déficit de inversiones del estado federado asciende a 166 mil millones de euros, lo que corresponde a más del 4% de la producción económica anual.

Además, casi el 30% de los municipios están muy endeudados y apenas pueden hacer inversiones para el futuro. Existen diferencias importantes entre los municipios, particularmente una división norte-sur en términos de capacidad de inversión. Aunque el gobierno federal afirma estar realizando inversiones récord, las inversiones reales se están reduciendo cuando se tienen en cuenta los aumentos de precios.

Fratzscher ve las opciones políticas para resolver este problema en una reforma del freno de la deuda, una reforma fiscal o una gestión más eficiente del gasto. La idea de un fondo ciudadano fue propuesta por una comisión de expertos en 2015, pero hasta ahora ha sido ignorada. El KfW podría crear un fondo de este tipo para movilizar dinero privado para proyectos de inversión pública. Fratzscher destaca que este fondo proporcionaría una garantía gubernamental para minimizar el riesgo de impago y reducir los costes de financiación. Además, el fondo ciudadano también podría ayudar en el ámbito de la jubilación, ofreciendo mayores rendimientos que las formas tradicionales de ahorro. El fondo debería concentrarse en proyectos municipales y permanecer libre de manipulación política.

En resumen, Fratzscher exigió que Alemania debe abordar su déficit de inversión para fortalecer la ubicación económica y mejorar los servicios públicos, lo que lo convierte en un crítico acérrimo del enfoque de las pensiones accionarias, como dejó claro en su entrevista en Deutschlandfunk y también se expone en el artículo de Focus.