Økonomisk psykologi: Fratzscher advarer mot pessimisme og investeringsetterslep!

I en nylig uttalelse var Marcel Fratzscher, president for det tyske instituttet for økonomisk forskning (DIW), kritisk til de planlagte aksjepensjonene til den føderale finansministeren Christian Lindner (FDP) og den føderale arbeidsministeren Hubertus Heil (SPD). I et intervju med Deutschlandfunk, som ble sendt 2. januar 2025, beskrev Fratzscher aksjepensjonen som «ikke en stor hit». Han krever klarhet, sikkerhet og en langsiktig visjon for de neste fem til seks årene fra den nye føderale regjeringen.

Fratzscher understreket betydningen av psykologiske aspekter for økonomien, som etter hans mening er påvirket av 80 prosent. Han ser på pessimisme som den største mangelen, spesielt i industri- og eksportsektoren. Han understreker likevel at Tyskland har store vekstmuligheter. Ifølge Fratzscher bør selskaper posisjonere seg bredere og bli mindre avhengige av Kina. Han beskriver markeder i India, Afrika og Sør-Amerika som alternativer med høyt potensial. Han forventer imidlertid ingen merkbar økonomisk oppgang for 2025.

Fratzschers forslag om et borgerfond

Fratzscher har i en bredere sammenheng understreket behovet for at staten investerer mer i infrastruktur, utdanning og offentlige tjenester. Dette vanskeliggjøres imidlertid av den eksisterende gjeldsbremsen. En Focus-artikkel antyder at et innbyggerfond kan gi en mulig løsning på dette dilemmaet ved å la innbyggerne investere i statlige investeringsprosjekter. Ifølge KfW kommunepanel utgjør statens investeringsetterslep 166 milliarder euro, som tilsvarer over 4 % av den årlige økonomiske produksjonen.

I tillegg har nesten 30 % av kommunene stor gjeld og kan knapt gjøre noen investeringer for fremtiden. Det er store forskjeller mellom kommunene, særlig et skille mellom nord og sør når det gjelder investeringsevne. Selv om den føderale regjeringen hevder å gjøre rekordinvesteringer, krymper reelle investeringer når prisøkninger tas i betraktning.

Fratzscher ser de politiske alternativene for å løse dette problemet ved å reformere gjeldsbremsen, skattereformen eller mer effektiv utgiftsstyring. Ideen om et innbyggerfond ble foreslått av en ekspertkommisjon i 2015, men har så langt blitt ignorert. Et slikt fond kan KfW opprette for å mobilisere private penger til offentlige investeringsprosjekter. Fratzscher fremhever at dette fondet vil gi en statlig garanti for å minimere risikoen for mislighold og redusere finansieringskostnadene. I tillegg kan innbyggerfondet også hjelpe på pensjonsområdet ved å tilby høyere avkastning enn tradisjonelle spareformer. Fondet bør konsentrere seg om kommunale prosjekter og holde seg fri for politisk manipulasjon.

Oppsummert krevde Fratzscher at Tyskland måtte ta tak i investeringsunderskuddet for å styrke den økonomiske beliggenheten og forbedre offentlige tjenester, noe som gjør ham til en sterk kritiker av aksjepensjonstilnærmingen, som han gjorde klart i intervjuet på Deutschlandfunk og også er beskrevet i Focus-artikkelen.