Psicologia econômica: Fratzscher alerta para pessimismo e acúmulo de investimentos!

Numa declaração recente, Marcel Fratzscher, presidente do Instituto Alemão de Investigação Económica (DIW), criticou as pensões de ações planeadas do Ministro Federal das Finanças, Christian Lindner (FDP), e do Ministro Federal do Trabalho, Hubertus Heil (SPD). Em entrevista à Deutschlandfunk, transmitida em 2 de janeiro de 2025, Fratzscher descreveu a pensão de ações como “não um grande sucesso”. Ele exige do novo governo federal clareza, segurança e uma visão de longo prazo para os próximos cinco a seis anos.

Fratzscher enfatizou a importância dos aspectos psicológicos para a economia, que, em sua opinião, é influenciada em 80%. Ele vê o pessimismo como a maior deficiência, especialmente nos sectores industrial e de exportação. No entanto, sublinha que a Alemanha tem grandes oportunidades de crescimento. Segundo Fratzscher, as empresas deveriam se posicionar de forma mais ampla e tornar-se menos dependentes da China. Ele descreve os mercados da Índia, África e América do Sul como alternativas de alto potencial. No entanto, ele não espera qualquer recuperação económica notável para 2025.

Proposta de Fratzscher para um fundo de cidadãos

Num contexto mais amplo, Fratzscher enfatizou a necessidade de o Estado investir mais em infra-estruturas, educação e serviços públicos. No entanto, isto é dificultado pelo freio à dívida existente. Um artigo da Focus sugere que um fundo de cidadãos poderia fornecer uma possível solução para este dilema, fazendo com que os cidadãos investissem em projectos de investimento governamentais. De acordo com o painel municipal do KfW, a carteira de investimentos do estado ascende a 166 mil milhões de euros, o que corresponde a mais de 4% da produção económica anual.

Além disso, quase 30% dos municípios estão fortemente endividados e dificilmente podem fazer quaisquer investimentos para o futuro. Existem grandes diferenças entre os municípios, particularmente uma divisão Norte-Sul em termos de capacidade de investimento. Embora o governo federal alegue estar fazendo investimentos recordes, os investimentos reais estão diminuindo quando se levam em conta os aumentos de preços.

Fratzscher vê as opções políticas para resolver este problema na reforma do freio à dívida, na reforma fiscal ou numa gestão mais eficiente das despesas. A ideia de um fundo de cidadania foi proposta por uma comissão de especialistas em 2015, mas até agora tem sido ignorada. Esse fundo poderia ser criado pelo KfW para mobilizar dinheiro privado para projectos de investimento público. Fratzscher destaca que este fundo proporcionaria uma garantia governamental para minimizar o risco de inadimplência e reduzir os custos de financiamento. Além disso, o fundo de cidadãos também poderia ajudar na área da provisão para pensões, oferecendo retornos mais elevados do que as formas tradicionais de poupança. O fundo deverá concentrar-se em projectos municipais e permanecer livre de manipulação política.

Em resumo, Fratzscher exigiu que a Alemanha resolvesse o seu défice de investimento, a fim de fortalecer a localização económica e melhorar os serviços públicos, o que o torna um crítico ferrenho da abordagem das pensões de acções, como deixou claro na sua entrevista na Deutschlandfunk e também definido no artigo Focus.