Ekonomická psychológia: Fratzscher varuje pred pesimizmom a nevybavenými investíciami!

Vo svojom nedávnom vyhlásení Marcel Fratzscher, prezident nemeckého inštitútu pre ekonomický výskum (DIW), kritizoval plánované akciové dôchodky spolkového ministra financií Christiana Lindnera (FDP) a spolkového ministra práce Hubertusa Heila (SPD). V rozhovore pre Deutschlandfunk, ktorý bol odvysielaný 2. januára 2025, Fratzscher opísal akciový dôchodok ako „nie veľký hit“. Od novej federálnej vlády požaduje jasnosť, bezpečnosť a dlhodobú víziu na najbližších päť až šesť rokov.

Fratzscher zdôraznil význam psychologických aspektov pre ekonomiku, ktorá je podľa neho ovplyvnená z 80 percent. Ako najväčší nedostatok vidí pesimizmus najmä v priemyselnom a exportnom sektore. Napriek tomu zdôrazňuje, že Nemecko má veľké možnosti rastu. Podľa Fratzschera by sa spoločnosti mali postaviť širšie a stať sa menej závislými od Číny. Ako alternatívy s vysokým potenciálom označuje trhy v Indii, Afrike a Južnej Amerike. Pre rok 2025 však neočakáva výrazné oživenie ekonomiky.

Fratzscherov návrh na občiansky fond

Fratzscher v širšom kontexte zdôraznil potrebu, aby štát viac investoval do infraštruktúry, vzdelávania a verejných služieb. Sťažuje to však existujúca dlhová brzda. Článok Focusu naznačuje, že občiansky fond by mohol poskytnúť možné riešenie tejto dilemy tým, že by občania investovali do vládnych investičných projektov. Podľa komunálneho panelu KfW, štátne nevybavené investície predstavujú 166 miliárd eur, čo zodpovedá viac ako 4 % ročného hospodárskeho výkonu.

Navyše, takmer 30 % obcí je silne zadlžených a do budúcnosti len ťažko môžu investovať. Medzi obcami sú veľké rozdiely, najmä sever-juh z hľadiska investičnej schopnosti. Hoci federálna vláda tvrdí, že robí rekordné investície, skutočné investície sa zmenšujú, keď sa vezme do úvahy zvýšenie cien.

Politické možnosti riešenia tohto problému vidí Fratzscher v reforme dlhovej brzdy, daňovej reforme či efektívnejšom riadení výdavkov. Myšlienku občianskeho fondu navrhla komisia odborníkov v roku 2015, ale doteraz bola ignorovaná. Takýto fond by mohla zriadiť KfW na mobilizáciu súkromných peňazí na verejné investičné projekty. Fratzscher zdôrazňuje, že tento fond by poskytoval vládnu záruku, aby sa minimalizovalo riziko zlyhania a znížili by sa náklady na financovanie. Okrem toho by občiansky fond mohol pomôcť aj v oblasti dôchodkového zabezpečenia tým, že ponúkne vyššie výnosy ako tradičné formy sporenia. Fond by sa mal sústrediť na komunálne projekty a zostať bez politickej manipulácie.

Stručne povedané, Fratzscher požadoval, aby Nemecko vyriešilo svoj investičný deficit s cieľom posilniť ekonomickú polohu a zlepšiť verejné služby, čo z neho robí zarytého kritika prístupu k akciovým dôchodkom, ako jasne uviedol vo svojom rozhovore pre Deutschlandfunk a je tiež uvedené v článku Focus.