Ekonomska psihologija: Fratzscher svari pred pesimizmom in naložbenimi zaostanki!

Marcel Fratzscher, predsednik nemškega inštituta za ekonomske raziskave (DIW), je bil v nedavni izjavi kritičen do načrtovanih delniških pokojnin zveznega finančnega ministra Christiana Lindnerja (FDP) in zveznega ministra za delo Hubertusa Heila (SPD). V intervjuju za Deutschlandfunk, ki je bil predvajan 2. januarja 2025, je Fratzscher delniško pokojnino opisal kot "ni velik hit". Od nove zvezne vlade zahteva jasnost, varnost in dolgoročno vizijo za naslednjih pet do šest let.

Fratzscher je poudaril pomen psiholoških vidikov za gospodarstvo, na katerega po njegovem mnenju vpliva kar 80 odstotkov. Kot največjo pomanjkljivost vidi pesimizem, zlasti v industrijskem in izvoznem sektorju. Kljub temu poudarja, da ima Nemčija velike možnosti rasti. Po mnenju Fratzscherja bi se morala podjetja pozicionirati širše in postati manj odvisna od Kitajske. Trge v Indiji, Afriki in Južni Ameriki opisuje kot alternative z visokim potencialom. Za leto 2025 pa ne pričakuje opaznejšega gospodarskega okrevanja.

Fratzscherjev predlog za meščanski sklad

V širšem kontekstu je Fratzscher poudaril, da mora država več vlagati v infrastrukturo, izobraževanje in javne storitve. To pa otežuje obstoječa dolžniška zavora. Članek Focusa nakazuje, da bi lahko državljanski sklad ponudil možno rešitev za to dilemo tako, da bi državljani vlagali v državne investicijske projekte. Po podatkih občinskega odbora KfW državni naložbeni zaostanek znaša 166 milijard evrov, kar ustreza več kot 4 % letne gospodarske proizvodnje.

Poleg tega je skoraj 30 % občin močno zadolženih in skoraj ne morejo investirati v prihodnost. Obstajajo velike razlike med občinami, zlasti delitev sever-jug v smislu investicijske sposobnosti. Čeprav zvezna vlada trdi, da izvaja rekordne naložbe, se realne naložbe krčijo, če upoštevamo zvišanje cen.

Politične možnosti za rešitev tega problema Fratzscher vidi v reformi dolžniške zavore, davčni reformi ali učinkovitejšem upravljanju porabe. Idejo o skladu državljanov je strokovna komisija predlagala že leta 2015, a je bila doslej ignorirana. Takšen sklad bi lahko ustanovil KfW, da bi mobiliziral zasebni denar za projekte javnih naložb. Fratzscher poudarja, da bi ta sklad zagotovil državno jamstvo za zmanjšanje tveganja neplačila in zmanjšanje stroškov financiranja. Poleg tega bi sklad občanov lahko pomagal tudi na področju pokojninskega zavarovanja z višjimi donosi od klasičnih oblik varčevanja. Sklad bi se moral osredotočiti na občinske projekte in ostati brez političnih manipulacij.

Če povzamemo, je Fratzscher zahteval, da mora Nemčija odpraviti svoj investicijski primanjkljaj, da bi okrepila gospodarsko lokacijo in izboljšala javne storitve, zaradi česar je oster kritik delniškega pokojninskega pristopa, kot je pojasnil v svojem intervjuju na Deutschlandfunk in je navedeno tudi v članku Focusa.