Ekonomisk psykologi: Fratzscher varnar för pessimism och eftersläpning av investeringar!

I ett uttalande nyligen kritiserade Marcel Fratzscher, ordförande för det tyska institutet för ekonomisk forskning (DIW), de planerade aktiepensionerna för den federala finansministern Christian Lindner (FDP) och den federala arbetsministern Hubertus Heil (SPD). I en intervju med Deutschlandfunk, som sändes den 2 januari 2025, beskrev Fratzscher aktiepensionen som "ingen stor hit". Han kräver tydlighet, säkerhet och en långsiktig vision för de kommande fem till sex åren från den nya federala regeringen.

Fratzscher betonade vikten av psykologiska aspekter för ekonomin, som enligt hans mening påverkas av 80 procent. Han ser pessimismen som den största bristen, särskilt inom industri- och exportsektorn. Ändå framhåller han att Tyskland har stora tillväxtmöjligheter. Enligt Fratzscher bör företag positionera sig bredare och bli mindre beroende av Kina. Han beskriver marknader i Indien, Afrika och Sydamerika som alternativ med hög potential. Han räknar dock inte med någon märkbar ekonomisk återhämtning för 2025.

Fratzschers förslag till medborgarfond

I ett bredare sammanhang har Fratzscher betonat behovet av att staten investerar mer i infrastruktur, utbildning och offentliga tjänster. Detta försvåras dock av den befintliga skuldbromsen. En Focus-artikel föreslår att en medborgarfond skulle kunna ge en möjlig lösning på detta dilemma genom att låta medborgarna investera i statliga investeringsprojekt. Enligt KfW:s kommunpanel uppgår statens investeringseftersläpning till 166 miljarder euro, vilket motsvarar över 4 % av den årliga ekonomiska produktionen.

Dessutom är nästan 30 % av kommunerna hårt skuldsatta och kan knappast göra några investeringar för framtiden. Det finns stora skillnader mellan kommuner, särskilt en nord-sydlig klyfta när det gäller investeringsförmåga. Även om den federala regeringen påstår sig göra rekordinvesteringar, krymper de verkliga investeringarna när prishöjningar beaktas.

Fratzscher ser de politiska alternativen för att lösa detta problem genom att reformera skuldbromsen, skattereformen eller effektivare utgiftshantering. Idén om en medborgarfond föreslogs av en expertkommission 2015, men har hittills ignorerats. En sådan fond skulle kunna inrättas av KfW för att mobilisera privata pengar till offentliga investeringsprojekt. Fratzscher framhåller att denna fond skulle ge en statlig garanti för att minimera risken för fallissemang och minska finansieringskostnaderna. Dessutom skulle medborgarfonden också kunna hjälpa till på pensionsområdet genom att erbjuda högre avkastning än traditionella sparformer. Fonden bör koncentreras till kommunala projekt och förbli fri från politisk manipulation.

Sammanfattningsvis krävde Fratzscher att Tyskland måste ta itu med sitt investeringsunderskott för att stärka det ekonomiska läget och förbättra de offentliga tjänsterna, vilket gör honom till en hängiven kritiker av aktiepensionssynen, vilket han klargjorde i sin intervju på Deutschlandfunk och också anges i Focus-artikeln.