Renteomgang i sikte? Investorer satser på Fed-beslutninger!

De siste månedene har markedene blitt stadig mer forberedt på mulige rentekutt fra den amerikanske sentralbanken (Fed). Årsaken til dette er bekymring for lavere økonomisk vekst i USA. Investorer i amerikanske statsobligasjoner satser på en reduksjon i renten, spesielt ettersom inflasjonen holder seg over målet på 2 %. Eksperter hos Morgan Stanley spår at den 10-årige obligasjonsrenten potensielt kan falle under 4 %, for tiden på 4,28 %, avhengig av Feds fremtidige rentepolitikk.

Markedene ser allerede ut til å vente to kvarts rentekutt i år, samt et tredje kutt neste år til rundt 3,65 %. Et kutt til 3,25 % kan presse den 10-årige obligasjonsrenten til under 4 %. Denne utviklingen kommer samtidig med at det har vært sterk etterspørsel etter statlige renteauksjoner, som den siste sjuårige obligasjonsauksjonen, som ga 4,194 %.

Markedsreaksjoner og aktuelle data

Mens den 10-årige obligasjonsrenten steg til 4,25 % onsdag, har desinflasjonsprosessen stoppet opp. Fed kunngjorde et rentekutt på ett prosentpoeng i juli, en beslutning som fulgte svake arbeidsmarkedsdata. Nylige undersøkelser fra Federal Reserve Bank of Philadelphia viser at nesten en tredjedel av amerikanske arbeidere frykter for jobbene sine. Samtidig indikerer en nedgang i forbrukertilliten og en lav Citigroup Economic Surprise Index mulige økonomiske problemer.

I en annen sammenheng rapporterer nyere informasjon en økning i den 10-årige amerikanske statsobligasjonen som skjedde 7. oktober, da avkastningen steg over 4 % for første gang siden august. Denne økningen ble drevet av sterke arbeidsmarkedsdata, som viste at lønnslistene utenfor gårdsdriften fikk 254 000 jobber i september. Disse dataene førte til betraktninger om Feds fremtidige rentepolitikk, og mens eksperter anser ytterligere store rentekutt som usannsynlig, diskuteres også en økning i rentene for tiden.

Sannsynligheten for en Fed-pause i rentekutt i november økte fra 2,6 % til 14 %. Mens investorer fortsetter å forvente rentekutt på 25 basispunkter hver i november og desember, har sannsynligheten for et rentekutt på 50 basispunkter falt. Kritikere, inkludert økonomen Mohamed El-Erian, hadde allerede reist bekymring for at Fed kanskje ikke kunne kutte rentene ytterligere eller til og med kunne bli tvunget til å heve renten.