Recuperação da taxa de juros à vista? Os investidores estão apostando nas decisões do Fed!

Nos últimos meses, os mercados tornaram-se cada vez mais preparados para possíveis cortes nas taxas de juro por parte da Reserva Federal dos EUA (Fed). A razão para isto são as preocupações com o crescimento económico mais lento nos EUA. Os investidores em títulos do governo dos EUA apostam na redução das taxas de juros, especialmente porque a inflação permanece acima da meta de 2%. Especialistas do Morgan Stanley prevêem que o rendimento dos títulos de 10 anos poderá cair potencialmente abaixo de 4%, atualmente em 4,28%, dependendo da futura política de taxas de juros do Fed.

Os mercados já parecem esperar dois cortes nas taxas de um quarto de ponto este ano, bem como um terceiro corte no próximo ano, para cerca de 3,65%. Um corte para 3,25% poderia empurrar o rendimento dos títulos de 10 anos para menos de 4%. Estes desenvolvimentos ocorrem ao mesmo tempo que tem havido uma forte procura por leilões de rendimento fixo do governo, como o recente leilão de obrigações a sete anos, que rendeu 4,194%.

Reações do mercado e dados atuais

Embora o rendimento dos títulos de 10 anos tenha subido para 4,25% na quarta-feira, o processo de desinflação estagnou. O Fed anunciou um corte na taxa de juros de um ponto percentual em julho, uma decisão que se seguiu a dados fracos do mercado de trabalho. Inquéritos recentes do Federal Reserve Bank de Filadélfia mostram que quase um terço dos trabalhadores dos EUA teme pelos seus empregos. Ao mesmo tempo, um declínio na confiança dos consumidores e um baixo Índice de Surpresa Económica do Citigroup indicam possíveis problemas económicos.

Num contexto diferente, informações recentes dão conta de uma subida da nota do Tesouro dos EUA a 10 anos que ocorreu em 7 de outubro, quando o rendimento subiu acima de 4% pela primeira vez desde agosto. Este aumento foi impulsionado por fortes dados do mercado de trabalho, que mostraram que as folhas de pagamento não agrícolas criaram 254 mil empregos em Setembro. Estes dados levaram a considerações sobre a futura política de taxas de juro da Fed e, embora os especialistas considerem improváveis ​​novos cortes importantes nas taxas de juro, também está actualmente a ser discutido um aumento das taxas de juro.

A probabilidade de uma pausa do Fed nos cortes das taxas em novembro aumentou de 2,6% para 14%. Embora os investidores continuem a esperar cortes nas taxas de 25 pontos base em Novembro e Dezembro, a probabilidade de um corte nas taxas de 50 pontos base diminuiu. Os críticos, incluindo o economista Mohamed El-Erian, já tinham manifestado preocupações de que a Fed pudesse não ser capaz de reduzir ainda mais as taxas ou pudesse mesmo ser forçada a aumentá-las.