Rata dobânzii este în vedere? Investitorii pariază pe deciziile Fed!

În ultimele luni, piețele au devenit din ce în ce mai pregătite pentru posibile reduceri ale ratei dobânzii de către Rezerva Federală a SUA (Fed). Motivul pentru aceasta este îngrijorarea cu privire la creșterea economică mai lentă în SUA. Investitorii în obligațiunile guvernamentale americane pariază pe o reducere a ratelor dobânzilor, mai ales că inflația rămâne peste ținta de 2%. Experții de la Morgan Stanley prevăd că randamentul obligațiunilor pe 10 ani ar putea scădea sub 4%, în prezent la 4,28%, în funcție de politica viitoare a Fed privind rata dobânzii.

Piețele par deja să se aștepte la reduceri de două sfert de punct ale dobânzilor în acest an, precum și la o a treia reducere anul viitor la aproximativ 3,65%. O reducere la 3,25% ar putea împinge randamentul obligațiunilor pe 10 ani sub 4%. Aceste evoluții au loc în același timp cu o cerere puternică pentru licitațiile guvernamentale cu venit fix, cum ar fi recenta licitație de obligațiuni pe șapte ani, care a avut un randament de 4,194%.

Reacțiile pieței și datele actuale

În timp ce randamentul obligațiunilor pe 10 ani a crescut la 4,25% miercuri, procesul de dezinflație a stagnat. Fed a anunțat o reducere a dobânzii cu un punct procentual în iulie, o decizie care a urmat date slabe de pe piața muncii. Sondajele recente de la Federal Reserve Bank of Philadelphia arată că aproape o treime dintre lucrătorii americani se tem pentru locurile lor de muncă. În același timp, o scădere a încrederii consumatorilor și un indice de surpriză economică Citigroup scăzut indică posibile probleme economice.

Într-un context diferit, informațiile recente raportează o creștere a biletului de Trezorerie al SUA pe 10 ani, care a avut loc pe 7 octombrie, când randamentul a crescut peste 4% pentru prima dată din august. Această creștere a fost determinată de datele puternice de pe piața muncii, care au arătat că salariile non-agricole au câștigat 254.000 de locuri de muncă în septembrie. Aceste date au condus la considerații cu privire la viitoarea politică a dobânzii a Fed și, în timp ce experții consideră că mai puține reduceri majore ale ratelor dobânzilor sunt improbabile, în prezent se discută și o creștere a ratelor dobânzilor.

Probabilitatea unei pauze a Fed în reducerea ratelor dobânzilor în noiembrie a crescut de la 2,6% la 14%. În timp ce investitorii continuă să se aștepte la reduceri de dobândă de 25 de puncte de bază fiecare în noiembrie și decembrie, probabilitatea unei reduceri a ratei de 50 de puncte de bază a scăzut. Criticii, inclusiv economistul Mohamed El-Erian, și-au exprimat deja îngrijorarea că Fed ar putea să nu poată reduce în continuare dobânzile sau chiar ar putea fi forțată să le majoreze.