Räntevändning i sikte? Investerare satsar på Fed-beslut!

De senaste månaderna har marknaderna blivit allt mer förberedda på eventuella räntesänkningar från den amerikanska centralbanken Federal Reserve (Fed). Orsaken till detta är oro för en långsammare ekonomisk tillväxt i USA. Investerare i amerikanska statsobligationer satsar på en sänkning av räntorna, särskilt som inflationen ligger kvar över målet på 2 %. Experter på Morgan Stanley förutspår att den 10-åriga obligationsräntan potentiellt kan falla under 4 %, för närvarande på 4,28 %, beroende på Feds framtida räntepolicy.

Marknaderna tycks redan förvänta sig två kvartsenheters räntesänkningar i år, samt en tredje sänkning nästa år till cirka 3,65 %. En sänkning till 3,25 % kan pressa den 10-åriga obligationsräntan under 4 %. Denna utveckling kommer samtidigt som det har funnits en stark efterfrågan på statliga ränteauktioner, som den senaste sjuåriga obligationsauktionen, som gav 4,194 %.

Marknadsreaktioner och aktuella data

Medan den 10-åriga obligationsräntan steg till 4,25 % på onsdagen, har desinflationsprocessen avstannat. Fed tillkännagav en räntesänkning på en procentenhet i juli, ett beslut som följde på svag arbetsmarknadsdata. Färska undersökningar från Federal Reserve Bank of Philadelphia visar att nästan en tredjedel av de amerikanska arbetarna fruktar för sina jobb. Samtidigt indikerar en nedgång i konsumenternas förtroende och ett lågt Citigroup Economic Surprise Index möjliga ekonomiska problem.

I ett annat sammanhang rapporterar den senaste informationen en ökning av den 10-åriga amerikanska statsobligationen som inträffade den 7 oktober, då räntan steg över 4 % för första gången sedan augusti. Denna ökning drevs av starka arbetsmarknadsdata, som visade att lönesumman utanför jordbruket fick 254 000 jobb i september. Dessa uppgifter ledde till överväganden om Feds framtida räntepolitik, och medan experter anser att ytterligare stora räntesänkningar är osannolika, diskuteras också en räntehöjning för närvarande.

Sannolikheten för en paus i räntesänkningarna i november steg från 2,6 % till 14 %. Medan investerare fortsätter att förvänta sig räntesänkningar på 25 punkter vardera i november och december, har sannolikheten för en räntesänkning på 50 punkter minskat. Kritiker, inklusive ekonomen Mohamed El-Erian, hade redan uttryckt oro för att Fed kanske inte skulle kunna sänka räntorna ytterligare eller till och med tvingas höja räntorna.