التعريفات الجمركية تنخفض والديون ترتفع: ترامب والأزمة الاقتصادية في الولايات المتحدة الأمريكية

التعريفات الجمركية تنخفض والديون ترتفع: ترامب والأزمة الاقتصادية في الولايات المتحدة الأمريكية

تواجه الولايات المتحدة وضعاً اقتصادياً معقداً يتسم بارتفاع الديون الوطنية والصراعات التجارية المستمرة. أعلن دونالد ترامب مؤخرًا عن التعريفات الجمركية التي تم تأجيلها أو تنفيذها في اللحظة الأخيرة. وسوف تنخفض التعريفات الجمركية على بعض السلع من 145% إلى 30%، ولكن التعريفة الأساسية بنسبة 10% سوف تظل على كل الواردات، وكذلك التعريفات الجمركية الخاصة بالصناعة على السيارات والصلب والألمنيوم وأشباه الموصلات وربما الأدوية. ويحذر الخبراء من أن هذه الإجراءات يمكن أن تقلل الاستهلاك وتؤدي إلى ضعف النمو. على سبيل المثال، أعلنت شركة وول مارت بالفعل أنها ستزيد الأسعار بسبب ارتفاع التعريفات الجمركية. ويبلغ متوسط ​​التعريفة الجمركية الفعلية على الواردات في الولايات المتحدة الآن 15%، وهو أعلى بستة أضعاف مما كان عليه قبل تولي ترامب منصبه ويمثل تحديا كبيرا للمستهلكين.

وبينما تعافى مؤشر S&P 500 منذ بداية العام، فإن آفاق استقرار الاقتصاد غير مؤكدة. أعرب رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول عن مخاوفه بشأن صدمات العرض الدائمة المحتملة وعدم استعداده لخفض أسعار الفائدة. وفي الوقت نفسه، تتكبد الحكومة الأمريكية ما يقرب من 2 تريليون دولار من الديون الجديدة سنويا، مما يجعل إجمالي الدين يتجاوز الناتج الاقتصادي السنوي. خفضت وكالة موديز التصنيف الائتماني للولايات المتحدة، مما يعني أن البلاد فقدت أعلى تصنيف من جميع وكالات التصنيف الثلاث الكبرى. وقد يكون لذلك تأثير سلبي طويل المدى على اهتمام المستثمرين الأجانب، على الرغم من أن الولايات المتحدة لا تزال تعتبر وجهة جذابة للاستثمار المباشر، ويرجع ذلك أساسًا إلى انخفاض الضرائب وسوق المبيعات الكبيرة.

تأثير الصراع التجاري على منطقة اليورو

الصراع التجاري بين الولايات المتحدة وأوروبا ليس له تأثير على الاقتصاد الأمريكي فحسب، بل على الاقتصاد الأوروبي أيضًا. وتتأثر السياسة النقدية للبنك المركزي الأوروبي بهذه التوترات. ومن أجل تعزيز الدفاع الأوروبي، تضطر دول منطقة اليورو إلى تحمل مئات المليارات من الديون. وهذا يزيد من مخاطر ردود الفعل المتطرفة في أسواق السندات، وخاصة في البلدان المثقلة بالديون مثل إيطاليا وفرنسا.

خلال أزمة اليورو 2011/2012، ارتفعت أسعار الفائدة على السندات الحكومية، مما أثر على ثقة المستثمرين. ولتجنب حدوث انخفاض مماثل، قام البنك المركزي الأوروبي منذ ذلك الحين بدعم أسعار السندات من خلال عمليات شراء واسعة النطاق. وقد تم بالفعل خفض سعر الفائدة الرئيسي الأكثر أهمية، وهو سعر الفائدة على الودائع، من 4.0% إلى 2.75%، ومن المتوقع إجراء المزيد من التخفيض في الاجتماع المقبل للبنك المركزي الأوروبي. وقد يصاحب هذا التخفيض حالة من عدم اليقين بشأن حرب الرسوم الجمركية العالمية التي قد تؤدي إلى ارتفاع حاد في التضخم.

قرارات أسعار الفائدة وتوقعات التضخم في منطقة اليورو

أعربت رئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاجارد عن مخاوفها بشأن عدم اليقين بشأن توقعات التضخم في منطقة اليورو. ويبلغ معدل التضخم في ألمانيا حاليا 2.3 في المائة وفي منطقة اليورو 2.5 في المائة، وهو رقم بعيد عن الهدف المتوسط ​​الأجل البالغ 2.0 في المائة. ويدعو العديد من أعضاء البنك المركزي الأوروبي، بما في ذلك إيزابيل شنابل، إلى مناقشة حول الوقف المحتمل لتخفيضات أسعار الفائدة من أجل منع أسعار الفائدة من البقاء منخفضة للغاية وبالتالي يؤدي إلى ارتفاع التضخم والأزمات المالية على المدى الطويل. وتتزايد الضغوط على البنوك المركزية في جميع أنحاء العالم، الأمر الذي قد يعرض استقلال واستقرار صناع السياسة النقدية للخطر.

بشكل عام، لا يزال الوضع الاقتصادي متوترًا في كل من الولايات المتحدة وأوروبا، في حين يراقب اللاعبون في السوق المالية عن كثب مدى تأثير القرارات السياسية في كلا المنطقتين على البيئة الاقتصادية.