Οι δασμοί πέφτουν, τα χρέη αυξάνονται: Τραμπ και οικονομική κρίση στις ΗΠΑ

Οι δασμοί πέφτουν, τα χρέη αυξάνονται: Τραμπ και οικονομική κρίση στις ΗΠΑ

Οι ΗΠΑ αντιμετωπίζουν μια περίπλοκη οικονομική κατάσταση που χαρακτηρίζεται από υψηλό εθνικό χρέος και συνεχιζόμενες εμπορικές συγκρούσεις. Ο Ντόναλντ Τραμπ ανακοίνωσε πρόσφατα δασμούς που αναβλήθηκαν ή εφαρμόστηκαν την τελευταία στιγμή. Οι δασμοί σε ορισμένα αγαθά θα μειωθούν από το 145% στο 30%, αλλά ένας βασικός δασμός 10% θα παραμείνει σε όλες τις εισαγωγές, όπως και οι ειδικοί για τη βιομηχανία δασμοί στα αυτοκίνητα, το χάλυβα, το αλουμίνιο, τους ημιαγωγούς και ενδεχομένως τα φαρμακευτικά προϊόντα. Οι ειδικοί προειδοποιούν ότι αυτά τα μέτρα μπορούν να μειώσουν την κατανάλωση και να οδηγήσουν σε ασθενή ανάπτυξη. Η Walmart, για παράδειγμα, έχει ήδη ανακοινώσει ότι θα αυξήσει τις τιμές λόγω των υψηλότερων τιμολογίων. Ο μέσος πραγματικός δασμός εισαγωγής στις ΗΠΑ είναι τώρα 15%, που είναι έξι φορές υψηλότερος από ό,τι πριν από την ανάληψη των καθηκόντων του Τραμπ και αποτελεί σημαντική πρόκληση για τους καταναλωτές.

Ενώ ο δείκτης S&P 500 έχει ανακάμψει από την αρχή του έτους, οι προοπτικές για μια σταθεροποιημένη οικονομία είναι αβέβαιες. Ο πρόεδρος της Fed Τζερόμ Πάουελ εξέφρασε ανησυχίες για πιθανά μόνιμα σοκ στην προσφορά και δεν είναι διατεθειμένος να μειώσει τα επιτόκια. Εν τω μεταξύ, η κυβέρνηση των ΗΠΑ δημιουργεί νέα χρέη σχεδόν 2 τρισεκατομμυρίων δολαρίων ετησίως, με αποτέλεσμα το συνολικό χρέος να ξεπερνά την ετήσια οικονομική παραγωγή. Ο Moody's υποβάθμισε την πιστοληπτική ικανότητα των ΗΠΑ, που σημαίνει ότι η χώρα έχασε την κορυφαία αξιολόγηση και από τους τρεις μεγάλους οίκους αξιολόγησης. Αυτό θα μπορούσε να έχει μακροπρόθεσμο αρνητικό αντίκτυπο στο ενδιαφέρον των ξένων επενδυτών, αν και οι ΗΠΑ εξακολουθούν να θεωρούνται ελκυστικός προορισμός για άμεσες επενδύσεις, κυρίως λόγω της πτώσης των φόρων και της μεγάλης αγοράς πωλήσεων.

Οι επιπτώσεις της εμπορικής σύγκρουσης στην Ευρωζώνη

Η εμπορική σύγκρουση μεταξύ των ΗΠΑ και της Ευρώπης δεν έχει μόνο αντίκτυπο στην αμερικανική οικονομία, αλλά και στην ευρωπαϊκή οικονομία. Η νομισματική πολιτική της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας (ΕΚΤ) επηρεάζεται από αυτές τις εντάσεις. Προκειμένου να ενισχυθεί η ευρωπαϊκή άμυνα, οι χώρες της ευρωζώνης αναγκάζονται να αναλάβουν χρέη εκατοντάδων δισεκατομμυρίων. Αυτό αυξάνει τον κίνδυνο ακραίων αντιδράσεων στις αγορές ομολόγων, ιδιαίτερα σε υπερχρεωμένες χώρες όπως η Ιταλία και η Γαλλία.

Κατά τη διάρκεια της κρίσης του ευρώ του 2011/2012, τα επιτόκια των κρατικών ομολόγων αυξήθηκαν, γεγονός που επηρέασε την εμπιστοσύνη των επενδυτών. Για να αποφευχθεί παρόμοια πτώση, η ΕΚΤ έχει στηρίξει έκτοτε τις τιμές των ομολόγων μέσω εκτεταμένων αγορών. Το σημαντικότερο βασικό επιτόκιο, το επιτόκιο καταθέσεων, έχει ήδη μειωθεί από το 4,0 στο 2,75%, ενώ αναμένεται περαιτέρω μείωση στην επόμενη συνεδρίαση της ΕΚΤ. Αυτή η περικοπή θα μπορούσε να συνοδεύεται από αβεβαιότητα σχετικά με έναν παγκόσμιο πόλεμο δασμών που θα μπορούσε δυνητικά να προκαλέσει άνοδο του πληθωρισμού.

Αποφάσεις για τα επιτόκια και προοπτικές για τον πληθωρισμό στη ζώνη του ευρώ

Η πρόεδρος της ΕΚΤ Κριστίν Λαγκάρντ εξέφρασε ανησυχίες για την αβεβαιότητα των προοπτικών για τον πληθωρισμό στη ζώνη του ευρώ. Ο πληθωρισμός στη Γερμανία είναι αυτή τη στιγμή 2,3% και στην ευρωζώνη 2,5%, πολύ μακριά από τον μεσοπρόθεσμο στόχο του 2,0%. Αρκετά μέλη της ΕΚΤ, συμπεριλαμβανομένης της Isabel Schnabel, ζητούν συζήτηση σχετικά με πιθανή παύση των μειώσεων των επιτοκίων, προκειμένου να αποτραπεί η παραμονή των επιτοκίων σε πολύ χαμηλά επίπεδα, οδηγώντας έτσι σε υψηλό πληθωρισμό και χρηματοπιστωτικές κρίσεις μακροπρόθεσμα. Η πίεση στις κεντρικές τράπεζες αυξάνεται παγκοσμίως, γεγονός που θα μπορούσε να θέσει σε κίνδυνο την ανεξαρτησία και τη σταθερότητα των υπευθύνων χάραξης νομισματικής πολιτικής.

Συνολικά, η οικονομική κατάσταση παραμένει τεταμένη τόσο στις ΗΠΑ όσο και στην Ευρώπη, ενώ οι παράγοντες των χρηματοπιστωτικών αγορών παρακολουθούν στενά πώς οι πολιτικές αποφάσεις και στις δύο περιοχές θα επηρεάσουν το οικονομικό περιβάλλον.