Słabość dolara: zagrożenia i szanse dla gospodarki światowej w skrócie!

Słabość dolara: zagrożenia i szanse dla gospodarki światowej w skrócie!

Utrzymująca się słabość dolara amerykańskiego ma daleko idące konsekwencje dla rynków światowych i stabilności gospodarczej. Ostatnio nasiliło się zamieszanie makroekonomiczne, co wywołało niepokój na rynkach. Ocena ta jest przeprowadzana e-fundusz badawczy podstawy, które badają możliwe scenariusze makro na ten rok i wskazują na bardziej gołębie rozmowy handlowe między USA i Chinami.

Obecnie widzimy, że kadra zarządzająca i konsumenci zachowują się ostrożnie ze względu na wolniejszy wzrost. Długoterminowe stopy procentowe w krajach uprzemysłowionych kształtują się na poziomie bliskim 5,0% dla obligacji amerykańskich i 2,65% dla 10-letnich obligacji federalnych. Może to prowadzić do wyższych całkowitych zwrotów w sektorze kredytowym, a także atrakcyjnych możliwości przeniesienia. Trwa debata na temat tego, czy spready mogłyby wzrosnąć pomimo wyzwań, jakie stwarza deficyt budżetowy i ryzyko przegrzania gospodarczego.

Konflikty handlowe i ich skutki

Na obecną sytuację rynkową wpływa również niepewność w zakresie polityki handlowej wywołana konfliktem USA-Chiny w latach 2018 i 2019. Raport z Bundesbanku podkreśla, że ​​wycena dolara amerykańskiego wzrasta w czasach niepewności politycznej, co zmniejsza presję na import z Chin. Chińscy eksporterzy obniżyli w tym okresie ceny wyrażone w dolarach amerykańskich, co oznacza, że ​​wpływ amerykańskich ceł importowych na chińskie produkty został złagodzony.

Ponadto analiza pokazuje, że ta konstelacja napięć handlowych i amerykańskich ceł miała w przeszłości jedynie ograniczony wpływ. Średnie stawki celne wzrosły o około 12 punktów procentowych, ale dolar nadal się umacniał, częściowo przeciwdziałając efektywności ceł. Rozwój ten nakreślił nowe scenariusze dotyczące onshoringu i friendshoringu, przy czym kraje rozważają przeniesienie produkcji krytycznej do kraju i wzmocnienie więzi handlowych z bezpieczniejszymi partnerami.

Ryzyko osłabienia dolara

Pomimo opisanej sytuacji wielu analityków spodziewa się, że dolar nie osłabi się znacząco. Wpływy takie jak wzrost gospodarki amerykańskiej, rosnąca stopa inflacji i środki deregulacyjne z pewnością mogą przynieść pozytywne skutki. Jednakże ocena ryzyka pozostaje konieczna, szczególnie jeśli spready powrócą do najwyższych poziomów w historii.

Podsumowując, wyzwania związane ze słabnącą walutą amerykańską będą w przyszłości nadal powodować niepewność na rynku. Chociaż środki fiskalne mogłyby pobudzić gospodarkę, istnieje ryzyko, że utrzymujący się wysoki deficyt spowoduje przegrzanie gospodarki. Najbliższe miesiące pokażą, czy prognozy się sprawdzą i czy nowe, nieoczekiwane wydarzenia będą miały jeszcze większy wpływ na rynki.