Slabosť dolára: riziká a príležitosti pre globálnu ekonomiku na prvý pohľad!

Slabosť dolára: riziká a príležitosti pre globálnu ekonomiku na prvý pohľad!

Pokračujúca slabosť amerického dolára má ďalekosiahle dôsledky pre globálne trhy a ekonomickú stabilitu. V poslednej dobe vzrástol makroekonomický zmätok, ktorý znepokojuje trhy. Toto hodnotenie sa vykonáva e-fundresearch Základy, ktoré skúmajú možné makroscenáre na tento rok a poukazujú na holubičie obchodné rozhovory medzi USA a Čínou.

V súčasnosti môžeme vidieť, že manažérske tímy a spotrebitelia konajú opatrne kvôli pomalšiemu rastu. Dlhodobé úrokové sadzby v priemyselných krajinách sú blízko 5,0 % pre americké dlhopisy a 2,65 % pre 10-ročné federálne dlhopisy. To by mohlo viesť k vyšším celkovým výnosom v úverovom sektore, ako aj atraktívnym príležitostiam na prenos. Diskutuje sa o tom, či by sa spready mohli zotaviť napriek problémom, ktoré predstavuje rozpočtový deficit a riziko prehriatia ekonomiky.

Obchodné konflikty a ich vplyv

Neistota obchodnej politiky vyvolaná konfliktom medzi USA a Čínou v rokoch 2018 a 2019 tiež prispela k súčasnej situácii na trhu. Správa z Bundesbank zdôrazňuje, že valuácia meny amerického dolára stúpa v časoch politickej neistoty, čím sa zmierňuje tlak na dovoz z Číny. Čínski exportéri počas tohto obdobia znížili ceny v amerických dolároch, čo znamená, že vplyv amerických dovozných ciel na čínske produkty bol zmiernený.

Okrem toho analýza ukazuje, že táto konštelácia obchodného napätia a amerických ciel mala v minulosti len obmedzený vplyv. Priemerné colné sadzby sa zvýšili o približne 12 percentuálnych bodov, ale dolár sa stále zhodnocoval, čo čiastočne pôsobilo proti účinnosti ciel. Tento vývoj priniesol nové scenáre týkajúce sa onshoringu a friendshoringu, pričom krajiny zvažujú presun kritickej výroby na domácu pôdu a posilnenie obchodných väzieb s bezpečnejšími partnermi.

Riziká oslabenia dolára

Napriek opísanej situácii mnohí analytici očakávajú, že dolár nebude výrazne oslabovať. Vplyvy, akými sú rast americkej ekonomiky, rastúca miera inflácie a deregulačné opatrenia, by určite mohli byť zadosťučinením. Posúdenie rizika však zostáva nevyhnutné, najmä ak sa spready vrátia na historické maximá.

Stručne povedané, výzvy, ktoré predstavuje slabnúca americká mena, budú aj v budúcnosti spôsobovať neistotu na trhu. Hoci fiškálne opatrenia by mohli ekonomiku stimulovať, existuje riziko, že trvalo vysoký deficit spôsobí prehriatie ekonomiky. Najbližšie mesiace ukážu, či sa predpovede naplnia, alebo ešte väčší vplyv na trhy bude mať nový, nečakaný vývoj.