البورصات الأوروبية تتفوق على الولايات المتحدة: سياسات ترامب تتسبب في هروب رؤوس الأموال!

البورصات الأوروبية تتفوق على الولايات المتحدة: سياسات ترامب تتسبب في هروب رؤوس الأموال!

وشهدت الأسواق المالية في أوروبا ارتفاعا ملحوظا في عام 2025 وتتفوق على الأسواق الأمريكية لأول مرة منذ سنوات عديدة. دويتشلاندفونك تشير التقارير إلى أن المستثمرين الدوليين يسحبون مليارات الدولارات من الأسواق الأمريكية ويحولونها إلى أوروبا. ترجع هذه الحركة إلى حد كبير إلى سياسات الرئيس ترامب غير المنتظمة والتهديد بزيادة التعريفات الجمركية.

والمستفيدون الرئيسيون من هروب رؤوس الأموال هذا هم بورصات الأوراق المالية في ألمانيا وإسبانيا وإيطاليا، التي تسجل مكاسب في الأسعار بنسبة تزيد عن 10%. وقد ارتفع مؤشر داكس على وجه الخصوص بنحو 17% منذ بداية العام، في حين أن نظيره الأمريكي، مؤشر داو جونز، ارتفع بنحو 0.5% فقط. وحتى مؤشر ناسداك 100 لم يشهد إلا نموًا معتدلًا خلال نفس الفترة، مع زيادة تزيد عن ثلاثة بالمائة.

أسباب هذا الاتجاه

ووفقا للمراقبين، فإن السبب الرئيسي لانخفاض الاهتمام بالأسواق الأمريكية هو حالة عدم اليقين الناجمة عن السياسة الأمريكية في عهد ترامب. ولوحظ ارتفاع التدفقات الخارجة من الأموال الأمريكية بشكل خاص في أبريل 2025، بعد وقت قصير من الإعلان عن زيادة التعريفات الجمركية. ويصف خبراء مثل لودوفيك سوبران من شركة أليانز حركة واضحة لأموال المستثمرين من الولايات المتحدة إلى أوروبا واليابان. وهذا يدل على أن الأسهم في الولايات المتحدة تعتبر باهظة الثمن مقارنة بأرباح الشركات، بينما تبدو الأسهم الأوروبية رخيصة.

وبالإضافة إلى نقل رأس المال، هناك مخاوف كبيرة بشأن ارتفاع ديون الولايات المتحدة. وقد تضاعف هذا المبلغ من 18.1 تريليون دولار إلى 35.4 تريليون دولار في عشر سنوات فقط. وعلى الرغم من هذه التحديات، يظل الدولار الأمريكي العملة المهيمنة وتستمر الأصول الأمريكية في لعب دور مركزي في التمويل العالمي.

توقعات السوق

ومن الممكن أن تستمر اتجاهات التنويع والعودة إلى الأسهم الأوروبية في النصف الثاني من عام 2025، بحسب مراقبي السوق. وقد انتقل مديرو الصناديق من الوزن الزائد إلى الوزن الناقص في الولايات المتحدة، مما يشير إلى استمرار حالة عدم اليقين والبحث عن بدائل استثمارية أكثر استقراراً. الأخبار اليومية يسلط الضوء على أن هذا التطور له فائدة كبيرة للأسواق الأوروبية ويمكن أن يستمر في تقديم دفعة لمؤشر داكس والمؤشرات الأوروبية الأخرى.