Пазарни възможности и рискове: Инвеститори, хванати между геополитически несигурности

Пазарни възможности и рискове: Инвеститори, хванати между геополитически несигурности

Росвита Клайн, директор на Hypo Vorarlberg във Виена, описва настоящия инвестиционен пазар като характеризиран с амбивалентни настроения. Инвеститорите показват нарастваща несигурност, която е предизвикана преди всичко от геополитическите рискове и икономическата политика на САЩ. Тези несигурности са в контекста на отслабващата икономика и продължаващите мерки за облекчаване на паричната политика в Европа, които същевременно повишават очакванията за нови импулси на растеж. Пресата съобщава, че търговската политика на Доналд Тръмп е довела до значителна нестабилност на фондовите пазари, поставяйки под въпрос ролята на класическите „убежища“ като щатския долар и държавните облигации.

Анализаторите отбелязват изненадващи пазарни реакции, включително обезценяване на долара въпреки наказателните мита. В бъдеще европейските акции успяха да се възползват от тази ситуация, поне в краткосрочен план. В дългосрочен план обаче се очаква американските пазари да се завърнат. В този контекст се обсъжда и възможността Европа постепенно да излезе от слабия си растеж. Централна роля играят очакваните намаления на лихвените проценти от Европейската централна банка (ЕЦБ), които могат да стимулират инвестициите.

Импулси на растеж и рискове

Ранните индикатори, като нарастващи обеми на кредитите, сочат нарастваща инерция. Глобалният индустриален цикъл може да подкрепи икономиката, докато се наблюдава нарастване на потребителските разходи, подкрепено от растеж на реалните заплати. Зенитът на това положително развитие обаче изглежда е преминат. Следователно устойчивият подем зависи от продължаването на тези икономически импулси.

Големите инвестиции във въоръжение в Европа имат краткосрочен ефект на програма за икономически стимули, но преминаването към „военна икономика“ също се възприема като тежест по други важни въпроси, като опазването на климата. За 2025 г. на инвеститорите се препоръчва да проявяват повишено внимание на капиталовите пазари, тъй като над средните ръстове на цените през последните години - особено при технологичните акции - се считат за неустойчиви. В същото време се подчертават високи нива на оценка, които потенциално биха могли да доведат до пазарни корекции.

Ситуация и стабилност на финансовия пазар

Въпреки описаните несигурности ситуацията на финансовите пазари през 2024 г. беше предимно положителна. Условията за финансиране се подобриха благодарение на успешната борба с инфлацията и промяната на лихвените проценти от централните банки. GDV отбелязва, че в момента няма остър стрес във финансовата система и че устойчивостта на финансовите институции беше демонстрирана през последните месеци. Застрахователният сектор също е стабилен.

Въпреки това рисковете във финансовата система остават високи, особено от геополитически конфликти, както и политически рискове като предстоящите избори в САЩ и възможността светофарната коалиция да се провали в Германия. Тези фактори увеличават макроикономическата несигурност. По-специално слабият растеж в Германия и еврозоната се разглежда като допълнителен рисков фактор. В този контекст намаляването на бюрокрацията се разглежда като важно за премахване на структурните пречки пред растежа. Фокусът върху системните рискове, произтичащи от прекомерно или сложно регулиране, може допълнително да повлияе на финансовата стабилност в бъдеще.

В обобщение, укрепването на финансовата стабилност изисква регулиране, което е ориентирано към материалните рискове и отчита принципа на пропорционалност. Инвеститорите се насърчават да създадат диверсифицирано портфолио, за да постигнат по-стабилна възвръщаемост с по-умерен риск и да възприемат подход с множество активи, който включва акции, облигации, стоки и благородни метали.