Turuvõimalused ja riskid: investorid on sattunud geopoliitilise ebakindluse vahele

Turuvõimalused ja riskid: investorid on sattunud geopoliitilise ebakindluse vahele

Viinis asuva Hypo Vorarlbergi direktor Roswitha Klein kirjeldab praegust investeerimisturgu kui ambivalentset meeleolu. Investorid näitavad üles kasvavat ebakindlust, mille vallandavad eelkõige geopoliitilised riskid ja USA majanduspoliitika. Need ebakindlused on seotud majanduse nõrgenemise ja Euroopas käimasolevate rahapoliitika leevendavate meetmetega, mis samal ajal tõstavad ootusi uute kasvuimpulsside järele. Ajakirjandus teatab, et Donald Trumpi kaubanduspoliitika on toonud kaasa märkimisväärse volatiilsuse aktsiaturgudel, mis seab kahtluse alla selliste klassikaliste "turvapaikade" rolli nagu USA dollar ja valitsuse võlakirjad.

Analüütikud märgivad üllatavaid turureaktsioone, sealhulgas dollari odavnemist hoolimata karistustariifidest. Tulevikku vaadates võisid Euroopa aktsiad sellest olukorrast vähemalt lühiajaliselt kasu saada. Pikemas perspektiivis on aga oodata USA turgude taastumist. Sellega seoses arutatakse ka Euroopa võimalust oma nõrgast kasvust järk-järgult välja tulla. Kesksel kohal on Euroopa Keskpanga (EKP) oodatavad intressikärped, mis võivad investeeringuid stimuleerida.

Kasvuimpulsid ja riskid

Varased näitajad, nagu laenumahu kasv, viitavad hoogustumisele. Ülemaailmne tööstustsükkel võib majandust toetada, samas on märgata tarbimiskulutuste suurenemist, mida toetab reaalpalga kasv. Selle positiivse arengu kõrgpunkt näib aga olevat möödas. Seetõttu sõltub jätkusuutlik tõus nende majanduslike impulsside jätkumisest.

Suurtel relvastusinvesteeringutel Euroopas on majanduse stimuleerimise programmi lühiajaline mõju, kuid üleminekut “sõjamajandusele” tajutakse koormana ka muudes olulistes küsimustes, näiteks kliimakaitses. 2025. aastaks soovitatakse investoritel olla kapitaliturgudel eriti ettevaatlik, kuna viimaste aastate keskmisest kõrgemat hinnatõusu – eriti tehnoloogiaaktsiate puhul – peetakse jätkusuutmatuks. Samal ajal tuuakse esile kõrged hindamistasemed, mis võivad potentsiaalselt viia turukorrektsioonideni.

Finantsturu olukord ja stabiilsus

Vaatamata kirjeldatud ebakindlusele oli olukord finantsturgudel 2024. aastal valdavalt positiivne. Finantseerimistingimused on paranenud tänu edukale võitlusele inflatsiooniga ja keskpankade intressimäärade muutmisele. GDV märgib, et finantssüsteemis ei ole praegu teravat pinget ja viimastel kuudel on ilmnenud finantsasutuste vastupidavus. Kindlustussektor on samuti tugev.

Sellegipoolest on finantssüsteemis endiselt kõrged riskid, eelkõige geopoliitilistest konfliktidest ja poliitilistest riskidest, nagu eelseisvad USA valimised ja võimalus, et valgusfoori koalitsioon võib Saksamaal läbi kukkuda. Need tegurid suurendavad makromajanduslikku ebakindlust. Eelkõige nähakse täiendava riskitegurina Saksamaa ja euroala nõrka kasvu. Selles kontekstis peetakse bürokraatia vähendamist oluliseks, et kõrvaldada majanduskasvu struktuursed takistused. Keskendumine ülemäärasest või keerulisest reguleerimisest tulenevatele süsteemsetele riskidele võib tulevikus finantsstabiilsust veelgi mõjutada.

Kokkuvõttes eeldab finantsstabiilsuse tugevdamine olulistele riskidele orienteeritud ja proportsionaalsuse põhimõtet arvestavat regulatsiooni. Investoreid julgustatakse looma hajutatud portfelli, et saavutada stabiilsem tootlus mõõdukama riskiga ning võtta kasutusele mitut vara hõlmav lähenemisviis, mis hõlmab aktsiaid, võlakirju, tooraineid ja väärismetalle.