Tržišne prilike i rizici: Ulagači uhvaćeni između geopolitičkih neizvjesnosti

Tržišne prilike i rizici: Ulagači uhvaćeni između geopolitičkih neizvjesnosti

Roswitha Klein, direktorica Hypo Vorarlberga u Beču, opisuje trenutno investicijsko tržište kao karakterizirano ambivalentnim raspoloženjem. Ulagači pokazuju sve veću nesigurnost, što je prvenstveno potaknuto geopolitičkim rizicima i ekonomskom politikom SAD-a. Te su neizvjesnosti u kontekstu slabljenja gospodarstva i tekućih mjera popuštanja monetarne politike u Europi, što istodobno povećava očekivanja novih impulsa rasta. Tisak izvještava da je trgovinska politika Donalda Trumpa dovela do značajne volatilnosti na burzama, dovodeći u pitanje ulogu klasičnih "sigurnih utočišta" poput američkog dolara i državnih obveznica.

Analitičari bilježe iznenađujuće tržišne reakcije, uključujući deprecijaciju dolara unatoč kaznenim carinama. Gledajući unaprijed, europske su dionice imale koristi od ove situacije, barem kratkoročno. Međutim, dugoročno se očekuje povratak tržišta SAD-a. U tom kontekstu govori se io mogućnosti da Europa postupno izađe iz slabog rasta. Središnju ulogu imaju očekivana smanjenja kamatnih stopa od strane Europske središnje banke (ECB), koja bi mogla potaknuti ulaganja.

Impulsi rasta i rizici

Prvi pokazatelji, kao što je rastući obujam kredita, ukazuju na sve veći zamah. Globalni industrijski ciklus mogao bi podržati gospodarstvo, dok se uočava sve veća potrošnja stanovništva, podržana rastom realnih plaća. Međutim, čini se da je zenit ovog pozitivnog razvoja prijeđen. Održivi uspon stoga ovisi o nastavku ovih gospodarskih impulsa.

Large armament investments in Europe have the short-term effect of an economic stimulus program, but the shift to a “war economy” is also perceived as a burden on other important issues, such as climate protection. For 2025, investors are recommended to exercise increased caution on the capital markets, as above-average price gains in recent years - especially in tech stocks - are considered unsustainable. Istovremeno, istaknute su visoke razine vrednovanja koje potencijalno mogu dovesti do tržišnih korekcija.

Stanje i stabilnost financijskog tržišta

Trotz der beschriebenen Unsicherheiten ist die Lage an den Finanzmärkten im Jahr 2024 überwiegend positiv verlaufen. Finanzierungsbedingungen haben sich dank erfolgreicher Inflationsbekämpfung und einer Zinswende der Notenbanken verbessert. GDV napominje da trenutno nema akutnog stresa u financijskom sustavu i da je otpornost financijskih institucija dokazana posljednjih mjeseci. Sektor osiguranja također je snažan.

Unatoč tome, rizici u financijskom sustavu i dalje su visoki, posebice zbog geopolitičkih sukoba, kao i političkih rizika poput nadolazećih izbora u SAD-u i mogućnosti da semaforska koalicija propadne u Njemačkoj. Ovi čimbenici povećavaju makroekonomsku neizvjesnost. Osobito se slab rast u Njemačkoj i europodručju smatra dodatnim faktorom rizika. U tom se kontekstu smanjenje birokracije smatra važnim kako bi se uklonile strukturne prepreke rastu. Fokus na sistemske rizike koji proizlaze iz pretjerane ili složene regulacije mogao bi dodatno utjecati na financijsku stabilnost u budućnosti.

Ukratko, jačanje financijske stabilnosti zahtijeva regulaciju koja je usmjerena prema materijalnim rizicima i koja uvažava načelo proporcionalnosti. Ulagače se potiče da stvore diverzificirani portfelj kako bi postigli stabilnije povrate s umjerenijim rizikom i da usvoje pristup s više sredstava koji uključuje dionice, obveznice, robu i plemenite metale.