Tirgus iespējas un riski: investori ir nokļuvuši starp ģeopolitiskām neskaidrībām

Tirgus iespējas un riski: investori ir nokļuvuši starp ģeopolitiskām neskaidrībām

Roswitha Klein, Hypo Vorarlberg direktore Vīnē, pašreizējo investīciju tirgu raksturo kā ambivalentu noskaņojumu. Investori uzrāda pieaugošu nenoteiktību, ko galvenokārt izraisa ģeopolitiskie riski un ASV ekonomiskā politika. Šīs neskaidrības ir saistītas ar ekonomikas pavājināšanos un Eiropā notiekošajiem monetārās politikas mīkstināšanas pasākumiem, kas vienlaikus pastiprina cerības uz jauniem izaugsmes impulsiem. Prese ziņo, ka Donalda Trampa tirdzniecības politika ir izraisījusi ievērojamu svārstīgumu akciju tirgos, liekot apšaubīt tādu klasisko "drošo patvērumu" lomu kā ASV dolārs un valdības obligācijas.

Analītiķi atzīmē pārsteidzošas tirgus reakcijas, tostarp dolāra vērtības samazināšanos, neskatoties uz soda tarifiem. Raugoties nākotnē, Eiropas akcijas varēja gūt labumu no šīs situācijas, vismaz īstermiņā. Tomēr ilgtermiņā sagaidāma ASV tirgu atgriešanās. Šajā kontekstā tiek apspriesta arī iespēja Eiropai pakāpeniski izkļūt no vājās izaugsmes. Galvenā loma ir gaidāmajiem Eiropas Centrālās bankas (ECB) procentu likmju samazinājumiem, kas var stimulēt investīcijas.

Izaugsmes impulsi un riski

Agrīnie rādītāji, piemēram, pieaugošais aizdevumu apjoms, liecina par pieaugošu tempu. Globālais industriālais cikls varētu atbalstīt ekonomiku, savukārt vērojams patēriņa izdevumu pieaugums, ko veicina reālo algu pieaugums. Tomēr šķiet, ka šīs pozitīvās attīstības zenīts ir pārvarēts. Tāpēc ilgtspējīga augšupeja ir atkarīga no šo ekonomisko impulsu turpināšanās.

Lielajām bruņojuma investīcijām Eiropā ir ekonomikas stimulēšanas programmas īstermiņa efekts, taču pāreja uz “kara ekonomiku” tiek uztverta arī kā slogs citos svarīgos jautājumos, piemēram, klimata aizsardzībā. 2025. gadam investoriem tiek ieteikts ievērot pastiprinātu piesardzību kapitāla tirgos, jo pēdējo gadu cenu pieaugums, kas pārsniedz vidējo, – īpaši tehnoloģiju akciju jomā – tiek uzskatīts par neilgtspējīgu. Tajā pašā laikā tiek izcelti augsti vērtēšanas līmeņi, kas potenciāli varētu izraisīt tirgus korekcijas.

Finanšu tirgus situācija un stabilitāte

Neskatoties uz aprakstītajām neskaidrībām, situācija finanšu tirgos 2024. gadā bija pārsvarā pozitīva. Finansēšanas nosacījumi ir uzlabojušies, pateicoties veiksmīgai cīņai pret inflāciju un centrālo banku veiktajām procentu likmju izmaiņām. GDV atzīmē, ka pašlaik finanšu sistēmā nav akūta stresa un ka pēdējos mēnešos ir pierādīta finanšu iestāžu noturība. Arī apdrošināšanas nozare ir stabila.

Tomēr riski finanšu sistēmā joprojām ir augsti, jo īpaši no ģeopolitiskiem konfliktiem, kā arī tādiem politiskiem riskiem kā gaidāmās ASV vēlēšanas un luksoforu koalīcijas izgāšanās iespēja Vācijā. Šie faktori palielina makroekonomisko nenoteiktību. Jo īpaši vājā izaugsme Vācijā un eiro zonā tiek uzskatīta par papildu riska faktoru. Šajā kontekstā birokrātijas samazināšana tiek uzskatīta par svarīgu, lai novērstu strukturālos šķēršļus izaugsmei. Koncentrēšanās uz sistēmiskiem riskiem, kas izriet no pārmērīga vai sarežģīta regulējuma, varētu vēl vairāk ietekmēt finanšu stabilitāti nākotnē.

Rezumējot, finanšu stabilitātes stiprināšanai nepieciešams regulējums, kas ir orientēts uz būtiskiem riskiem un ņem vērā samērīguma principu. Investori tiek mudināti izveidot diversificētu portfeli, lai sasniegtu stabilāku peļņu ar mērenāku risku, un pieņemt vairāku aktīvu pieeju, kas ietver akcijas, obligācijas, preces un dārgmetālus.