Oportunități și riscuri de piață: Investitorii prinși între incertitudini geopolitice

Oportunități și riscuri de piață: Investitorii prinși între incertitudini geopolitice

Roswitha Klein, directorul Hypo Vorarlberg din Viena, descrie actuala piață de investiții ca fiind caracterizată de o dispoziție ambivalentă. Investitorii manifestă o incertitudine tot mai mare, care este declanșată în primul rând de riscurile geopolitice și de politica economică a SUA. Aceste incertitudini sunt în contextul unei economii slăbite și al măsurilor de relaxare a politicii monetare în curs de desfășurare în Europa, care în același timp ridică așteptările de noi impulsuri de creștere. Presa relatează că politicile comerciale ale lui Donald Trump au dus la o volatilitate semnificativă pe piețele bursiere, punând sub semnul întrebării rolul „paradisurilor sigure” clasice, precum dolarul american și obligațiunile guvernamentale.

Analiștii notează reacții surprinzătoare ale pieței, inclusiv o depreciere a dolarului în ciuda tarifelor punitive. Privind în perspectivă, acțiunile europene au putut beneficia de această situație, cel puțin pe termen scurt. Cu toate acestea, pe termen lung, piețele americane sunt așteptate să revină. În acest context, se discută și posibilitatea ca Europa să iasă treptat din creșterea sa slabă. Reducerile preconizate ale ratei dobânzii de către Banca Centrală Europeană (BCE), care pot stimula investițiile, joacă un rol central.

Impulsuri de creștere și riscuri

Indicatorii timpurii, cum ar fi volumul de împrumuturi în creștere, indică un impuls în creștere. Ciclul industrial global ar putea susține economia, în timp ce se observă creșterea cheltuielilor de consum, susținută de creșterea salariilor reale. Cu toate acestea, apogeul acestei dezvoltări pozitive pare să fi fost depășit. Prin urmare, o creștere durabilă depinde de continuarea acestor impulsuri economice.

Investițiile mari în armament în Europa au efectul pe termen scurt al unui program de stimulare economică, dar trecerea la o „economie de război” este, de asemenea, percepută ca o povară pentru alte aspecte importante, cum ar fi protecția climei. Pentru 2025, investitorilor li se recomandă să manifeste o prudență sporită pe piețele de capital, deoarece câștigurile de preț peste medie din ultimii ani - în special în acțiunile tech - sunt considerate nesustenabile. În același timp, sunt evidențiate niveluri ridicate de evaluare, care ar putea conduce la corecții de piață.

Situația și stabilitatea pieței financiare

În ciuda incertitudinilor descrise, situația de pe piețele financiare în 2024 a fost predominant pozitivă. Condițiile de finanțare s-au îmbunătățit datorită luptei cu succes împotriva inflației și a unei redresări a ratelor dobânzilor de către băncile centrale. GDV constată că în prezent nu există un stres acut în sistemul financiar și că rezistența instituțiilor financiare a fost demonstrată în ultimele luni. Sectorul asigurărilor este, de asemenea, robust.

Cu toate acestea, riscurile în sistemul financiar rămân ridicate, în special din cauza conflictelor geopolitice, precum și a riscurilor politice, cum ar fi viitoarele alegeri din SUA și posibilitatea eșecului coaliției de semafoare în Germania. Acești factori cresc incertitudinea macroeconomică. În special, creșterea slabă din Germania și zona euro este văzută ca un alt factor de risc. În acest context, reducerea birocrației este considerată importantă pentru a elimina obstacolele structurale din calea creșterii. Accentul pus pe riscurile sistemice care rezultă din reglementarea excesivă sau complexă ar putea avea un impact suplimentar asupra stabilității financiare în viitor.

Pe scurt, consolidarea stabilității financiare necesită o reglementare care să fie orientată către riscuri semnificative și să țină cont de principiul proporționalității. Investitorii sunt încurajați să creeze un portofoliu diversificat pentru a obține randamente mai stabile cu un risc mai moderat și să adopte o abordare cu mai multe active care include acțiuni, obligațiuni, mărfuri și metale prețioase.