Marknadsmöjligheter och risker: Investerare klämda mellan geopolitiska osäkerheter

Marknadsmöjligheter och risker: Investerare klämda mellan geopolitiska osäkerheter

Roswitha Klein, direktör för Hypo Vorarlberg i Wien, beskriver den nuvarande investeringsmarknaden som präglad av en ambivalent stämning. Investerare uppvisar en växande osäkerhet, som främst utlöses av geopolitiska risker och USA:s ekonomiska politik. Dessa osäkerheter står i samband med en försvagad ekonomi och de pågående penningpolitiska lättnadsåtgärderna i Europa, som samtidigt höjer förväntningarna om nya tillväxtimpulser. Pressen rapporterar att Donald Trumps handelspolitik har lett till betydande volatilitet på aktiemarknaderna, vilket ifrågasätter rollen av klassiska "säkra tillflyktsorter" som den amerikanska dollarn och statsobligationer.

Analytiker noterar överraskande marknadsreaktioner, inklusive en depreciering av dollarn trots strafftullar. Framöver kunde europeiska aktier dra nytta av denna situation, åtminstone på kort sikt. På lång sikt förväntas dock de amerikanska marknaderna återvända. I detta sammanhang diskuteras också möjligheten för Europa att successivt ta sig ur sin svaga tillväxt. De förväntade räntesänkningarna från Europeiska centralbanken (ECB), som kan stimulera investeringar, spelar en central roll.

Tillväxtimpulser och risker

Tidiga indikatorer, som stigande lånevolymer, pekar på ökande fart. Den globala industricykeln skulle kunna stödja ekonomin, samtidigt som ökande konsumtion observeras, stödd av reallönetillväxt. Men toppen av denna positiva utveckling verkar ha passerats. Ett hållbart uppsving är därför beroende av att dessa ekonomiska impulser fortsätter.

Stora rustningsinvesteringar i Europa har den kortsiktiga effekten av ett ekonomiskt stimulansprogram, men övergången till en ”krigsekonomi” upplevs också som en belastning i andra viktiga frågor, som klimatskydd. För 2025 rekommenderas investerare att iaktta ökad försiktighet på kapitalmarknaderna, eftersom kursuppgångar över genomsnittet de senaste åren - särskilt i teknikaktier - anses ohållbara. Samtidigt lyfts höga värderingsnivåer fram, vilket potentiellt kan leda till marknadskorrigeringar.

Finansmarknadssituation och stabilitet

Trots de beskrivna osäkerheterna var situationen på finansmarknaderna under 2024 övervägande positiv. Finansieringsvillkoren har förbättrats tack vare den framgångsrika kampen mot inflationen och en vändning i räntorna från centralbankernas sida. GDV Parlamentet konstaterar att det för närvarande inte finns någon akut stress i det finansiella systemet och att finansinstitutens motståndskraft har visats under de senaste månaderna. Försäkringssektorn är också robust.

Trots det är riskerna i det finansiella systemet fortsatt höga, särskilt från geopolitiska konflikter samt politiska risker som det kommande valet i USA och möjligheten att trafikljuskoalitionen misslyckas i Tyskland. Dessa faktorer ökar den makroekonomiska osäkerheten. Särskilt den svaga tillväxten i Tyskland och euroområdet ses som en ytterligare riskfaktor. I detta sammanhang ses det som viktigt att minska byråkratin för att undanröja strukturella hinder för tillväxt. Fokus på systemrisker till följd av överdriven eller komplex reglering kan ytterligare påverka den finansiella stabiliteten i framtiden.

För att stärka den finansiella stabiliteten krävs sammanfattningsvis en reglering som är inriktad på väsentliga risker och tar hänsyn till proportionalitetsprincipen. Investerare uppmuntras att skapa en diversifierad portfölj för att uppnå mer stabil avkastning med mer måttlig risk och att anta en multi-tillgångsmetod som inkluderar aktier, obligationer, råvaror och ädelmetaller.