市场机遇与风险：投资者陷入地缘政治不确定性之中

市场机遇与风险：投资者陷入地缘政治不确定性之中

维也纳 Hypo Vorarlberg 董事 Roswitha Klein 表示，当前投资市场的特点是矛盾情绪。投资者的不确定性日益增加，这主要是由地缘政治风险和美国经济政策引发的。这些不确定性是在经济疲软和欧洲持续货币政策宽松措施的背景下产生的，同时提高了对新增长动力的预期。 新闻界 有报道称，唐纳德·特朗普的贸易政策导致股市大幅波动，使美元和政府债券等经典“避风港”的作用受到质疑。

分析师指出，市场反应令人惊讶，包括尽管征收惩罚性关税，美元仍贬值。展望未来，欧洲股市能够从这种情况中受益，至少在短期内是这样。然而，从长远来看，美国市场有望回归。在此背景下，欧洲逐步摆脱增长乏力的可能性也在讨论之中。欧洲央行（ECB）预期的降息可能会刺激投资，发挥核心作用。

增长动力和风险

贷款量上升等早期指标表明势头正在增强。全球工业周期可以支持经济，同时消费者支出在实际工资增长的支持下不断增加。然而，这种积极发展的顶峰似乎已经过去。因此，可持续的增长取决于这些经济冲动的持续。

欧洲的大规模军备投资具有经济刺激计划的短期效果，但向“战争经济”的转变也被视为气候保护等其他重要问题的负担。展望2025年，建议投资者对资本市场更加谨慎，因为近年来高于平均水平的价格涨幅（尤其是科技股）被认为是不可持续的。与此同时，高估值水平也凸显出来，这可能会导致市场调整。

金融市场形势稳定

尽管存在上述不确定性，但 2024 年金融市场的形势总体上是积极的。由于成功对抗通胀和央行利率调整，融资条件有所改善。 总生长值 指出目前金融体系不存在严重压力，近几个月金融机构的复原力已得到证明。保险业也表现强劲。

尽管如此，金融体系的风险仍然很高，特别是地缘政治冲突以及即将到来的美国大选和德国红绿灯联盟可能失败等政治风险。这些因素增加了宏观经济的不确定性。特别是德国和欧元区增长疲软被视为进一步的风险因素。在这种背景下，减少官僚主义对于消除增长的结构性障碍被认为非常重要。对过度或复杂监管导致的系统性风险的关注可能会进一步影响未来的金融稳定。

综上所述，加强金融稳定需要以重大风险为导向、兼顾比例原则的监管。鼓励投资者建立多元化的投资组合，以实现更稳定的回报和更适度的风险，并采取包括股票、债券、大宗商品和贵金属在内的多资产投资方式。