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La BNS sorprende con la decisione sui tassi: tasso di riferimento ridotto allo 0%!
La BNS taglia il tasso di interesse di riferimento allo 0%, nonostante le aspettative negative. La Federal Reserve americana mantiene stabili i tassi di interesse. Lo sviluppo economico rimane incerto.
La BNS sorprende con la decisione sui tassi: tasso di riferimento ridotto allo 0%!
Il 19 giugno 2025 la Banca nazionale svizzera (BNS) ha tagliato il tasso di interesse di riferimento di 25 punti base, portandolo allo 0%. Questa decisione ha sorpreso molti operatori di mercato che si aspettavano l'introduzione di tassi di interesse negativi. La Banca nazionale non ritiene tuttavia adeguati i tassi d’interesse negativi nell’attuale contesto economico economiesuisse segnalato.
L'attuale valutazione della situazione da parte della BNS rispecchia le previsioni economiche di economiesuisse. Nel maggio 2023 i prezzi erano leggermente inferiori a quelli dell’anno precedente, con un calo dello 0,1%. La pressione deflazionistica è dovuta principalmente al calo dei prezzi dell'energia e del petrolio, mentre l'inflazione core, che esclude i prezzi dell'energia, è vicina all'1%, rimanendo quindi all'interno della fascia obiettivo della BNS.
Interazioni con l’economia globale
La Banca nazionale intende evitare ulteriori rischi di ribasso dei prezzi e ha quindi evitato deliberatamente tassi di interesse negativi. Per il 2025 si prevede un’inflazione media di appena lo 0,2% e aumenti dei prezzi inferiori all’1% per il 2026 e il 2027. Tuttavia, il contesto economico globale rimane teso, caratterizzato da conflitti commerciali e geopolitici. Tra queste figurano anche le incertezze sulle tariffe negli USA, che influiscono negativamente sulla pianificazione aziendale.
Inoltre, una riorganizzazione degli acquisti per le aziende svizzere potrebbe portare a un aumento dell’inflazione importata. Un conflitto in corso tra Israele e Iran ha recentemente causato un aumento dei prezzi del petrolio, che potrebbe avere effetti inflazionistici sui prezzi internazionali. Tutto ciò dimostra che la BNS opera in un ambiente turbolento e lascia aperte tutte le opzioni, compresa la possibilità di tassi di interesse negativi e acquisti di valuta estera.
La decisione sui tassi di interesse della Federal Reserve americana
La decisione della Fed, che sarà annunciata alle 20:00. (CEST), è fondamentale per combattere l’inflazione e garantire il mercato del lavoro. Un tasso di interesse di riferimento stabile ha conseguenze di vasta portata sui tassi di interesse dei prestiti sia per i consumatori che per le aziende. Trump sostiene che i tassi di interesse più bassi sono necessari per stimolare l’economia, mentre la Fed giustifica il mantenimento del tasso di interesse di riferimento con un tasso di inflazione vicino all’obiettivo del 2% e una situazione solida nel mercato del lavoro.
In sintesi, sia la BNS che la Fed devono rispondere, nelle loro decisioni sui tassi di interesse, a un contesto economico complesso e incerto, influenzato da numerosi fattori esterni. Un tema comune è l’influenza dei rischi geopolitici, in particolare quelli legati all’Iran e a Israele, sulla situazione economica.