Η παγκόσμια οικονομία σε κίνδυνο: ο στασιμοπληθωρισμός και οι γεωπολιτικοί κίνδυνοι αυξάνονται!

Η παγκόσμια οικονομία σε κίνδυνο: ο στασιμοπληθωρισμός και οι γεωπολιτικοί κίνδυνοι αυξάνονται!

Η τρέχουσα οικονομική κατάσταση χαρακτηρίζεται ολοένα και περισσότερο από γεωπολιτικές συγκρούσεις και στάσιμους ρυθμούς ανάπτυξης, όπως δείχνει η ετήσια έρευνα των διαχειριστών αποθεματικών κεντρικών τραπεζών από τη μεγάλη ελβετική τράπεζα UBS. Μεγαλόφωνος Νότιο Τιρόλο Νέα Οι ερωτηθέντες θεωρούν τις γεωπολιτικές συγκρούσεις ως τον μεγαλύτερο κίνδυνο για την παγκόσμια οικονομία. Πέρυσι, οι περισσότεροι περίμεναν μια ήπια οικονομική επιβράδυνση, αλλά τώρα ο στασιμοπληθωρισμός θεωρείται εξίσου πιθανό σενάριο. Ο στασιμοπληθωρισμός περιγράφει μια φάση κατά την οποία ο υψηλός πληθωρισμός συνοδεύεται από στάσιμη ανάπτυξη και αδύναμη αγορά εργασίας.

Τα αποτελέσματα της έρευνας είναι ιδιαίτερα ανησυχητικά: το 74 τοις εκατό των διαχειριστών εφεδρειών θεωρούν τις εμπορικές συγκρούσεις ως τον μεγαλύτερο κίνδυνο, ενώ το 51 τοις εκατό θεωρούν την κλιμάκωση των στρατιωτικών συγκρούσεων ως απειλητική. Η εμπιστοσύνη στην οικονομική πολιτική του Προέδρου των ΗΠΑ Ντόναλντ Τραμπ είναι χαμηλή. Η στρατηγική του, η οποία βασίζεται στο σύνθημα «Make America Great Again», θεωρείται ότι έχει μικρό αντίκτυπο στην οικονομία των ΗΠΑ και ο αντίκτυπος στο διεθνές εμπόριο και τις συμμαχίες κρίνεται ελάχιστος.

Πληθωρισμός και βασικά επιτόκια

Ανησυχία προκαλεί επίσης αυτή τη στιγμή η νομισματική πολιτική της Federal Reserve. Το 65 τοις εκατό των ερωτηθέντων ανησυχεί για την ανεξαρτησία της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ. Σε αυτό το πλαίσιο, το 80 τοις εκατό των συμμετεχόντων αναμένει ότι τα βασικά επιτόκια θα είναι μεταξύ 3 και 4 τοις εκατό σε ένα χρόνο. Το τρέχον βασικό επιτόκιο των ΗΠΑ είναι μεταξύ 4,25 και 4,50 τοις εκατό. Τον Μάιο, καταγράφηκε πληθωρισμός 2,4% σε σύγκριση με το προηγούμενο έτος.

Ένα άλλο σημείο που έθιξαν οι κεντρικοί τραπεζίτες είναι οι κίνδυνοι μιας πιθανής αναδιάρθρωσης του χρέους των ΗΠΑ, σενάριο που σχεδόν οι μισοί από τους ερωτηθέντες πιστεύουν ότι είναι νοητό. Επιπλέον, ο χρυσός παραμένει μια περιζήτητη επένδυση και θεωρείται ότι προσφέρει την καλύτερη προσαρμοσμένη ως προς τον κίνδυνο απόδοση για τα επόμενα πέντε χρόνια. Τα πράσινα ομόλογα και τα εταιρικά ομόλογα αποκτούν επίσης σημασία, ενώ η τάση για αύξηση της στάθμισης των μετοχών επιβραδύνεται.

Ευρωπαϊκοί κίνδυνοι πληθωρισμού

Στην Ευρώπη, οι πληθωριστικές τάσεις βρίσκονται στο επίκεντρο των συζητήσεων. Ο πληθωρισμός στη Γερμανία έχει ξεπεράσει το 8% εδώ και αρκετούς μήνες, με τρέχουσα τιμή 8,8% τον Αύγουστο του 2022, καθώς Bundesbank αναφέρθηκε. Αυτή η επίμονα υψηλή τιμή θυμίζει την πρώτη πετρελαϊκή κρίση τη δεκαετία του 1970. Ο υψηλός πληθωρισμός προκαλείται ιδίως από τον πόλεμο της Ρωσίας κατά της Ουκρανίας και τις οικονομικές του συνέπειες, καθώς και από τις συνεχιζόμενες διακοπές της εφοδιαστικής αλυσίδας και τις αυξανόμενες τιμές της ενέργειας.

Τα διδάγματα από το παρελθόν καταδεικνύουν την ανάγκη για αποφασιστική νομισματική πολιτική. Τα μέτρα του Ευρωσυστήματος, ιδίως η παύση των καθαρών αγορών τίτλων τον Ιούνιο του 2022 και η πρώτη αύξηση των βασικών επιτοκίων σε έντεκα χρόνια τον Ιούλιο του 2022, έχουν σκοπό να βοηθήσουν να τεθεί υπό έλεγχο ο πληθωρισμός. Η αξιοπιστία του στόχου για τον πληθωρισμό πρέπει να διατηρηθεί για να αποφευχθεί η μη σταθεροποίηση των προσδοκιών για τον πληθωρισμό. Η πρόκληση του ελέγχου των πληθωριστικών τάσεων παραμένει κεντρικό καθήκον των κεντρικών τραπεζών στην τρέχουσα γεωπολιτική κατάσταση.