Maailmamajandus on ohus: stagflatsioon ja geopoliitilised riskid kasvavad!

Maailmamajandus on ohus: stagflatsioon ja geopoliitilised riskid kasvavad!

Praegust majandusolukorda iseloomustavad üha enam geopoliitilised konfliktid ja kasvutempode stagnatsioon, nagu näitab Šveitsi suurpanga UBS iga-aastane keskpankade reservihaldurite uuring. Valju Lõuna-Tirooli uudised Vastajad näevad geopoliitilisi konflikte suurima riskina maailmamajandusele. Eelmisel aastal ootas enamik majanduse kerget aeglustumist, kuid praegu peetakse stagflatsiooni sama tõenäoliseks stsenaariumiks. Stagflatsioon kirjeldab faasi, kus kõrge inflatsiooniga kaasneb kasvutempo ja nõrk tööturg.

Eriti murettekitavad on küsitluse tulemused: 74 protsenti reservjuhtidest hindab suurimaks riskiks kaubanduskonflikte, sõjaliste konfliktide eskaleerumist aga 51 protsenti ähvardavaks. Usaldus USA presidendi Donald Trumpi majanduspoliitika vastu on madal; Tema strateegial, mis põhineb motol "Make America Great Again", peetakse USA majandusele vähest mõju ning mõju rahvusvahelisele kaubandusele ja liitudele peetakse minimaalseks.

Inflatsioon ja baasintressimäärad

Praegu teeb muret ka Föderaalreservi rahapoliitika. 65 protsenti vastanutest tunneb muret USA Föderaalreservi iseseisvuse pärast. Selle taustal eeldab 80 protsenti osalejatest, et baasintressid jäävad ühe aasta jooksul 3–4 protsendi vahele. USA praegune baasintressimäär on vahemikus 4,25–4,50 protsenti. Mais fikseeriti eelmise aastaga võrreldes 2,4-protsendiline inflatsioon.

Teine keskpankurite tõstatatud punkt on USA võla võimaliku restruktureerimise riskid – stsenaarium, mida peaaegu pooled küsitletutest peavad mõeldavaks. Lisaks on kuld endiselt ihaldatud investeering ja seda peetakse järgmise viie aasta jooksul parima riskiga kohandatud tootluse pakkumiseks. Samuti on tähtsust omandamas rohelised võlakirjad ja ettevõtete võlakirjad, samal ajal kui trend aktsiate osakaalu suurendamise suunas on aeglustumas.

Euroopa inflatsiooniriskid

Euroopas on arutelude keskmes inflatsioonitendentsid. Saksamaal on inflatsioonimäär juba mitu kuud ületanud 8 protsenti, praegune väärtus 2022. aasta augustis oli 8,8 protsenti. Bundesbank teatatud. See püsivalt kõrge väärtus meenutab esimest naftakriisi 1970. aastatel. Kõrge inflatsiooni põhjuseks on eelkõige Venemaa sõda Ukraina vastu ja selle majanduslikud tagajärjed, samuti jätkuvad tarneahela häired ja energiahindade tõus.

Mineviku õppetunnid näitavad vajadust otsustava rahapoliitika järele. Eurosüsteemi meetmed, eelkõige väärtpaberite netoostmise lõpetamine 2022. aasta juunis ja baasintressimäärade esimene tõstmine 11 aasta jooksul 2022. aasta juulis, on mõeldud inflatsiooni kontrolli alla saamiseks. Inflatsioonieesmärgi usaldusväärsus tuleb säilitada, et vältida inflatsiooniootuste ankurdamist. Inflatsioonitendentside ohjeldamine jääb praeguses geopoliitilises olukorras keskpankade keskseks ülesandeks.