Pasaulinei ekonomikai gresia pavojus: didėja stagfliacija ir geopolitinė rizika!

Pasaulinei ekonomikai gresia pavojus: didėja stagfliacija ir geopolitinė rizika!

Dabartinei ekonominei situacijai vis labiau būdingi geopolitiniai konfliktai ir stagnuojantys augimo tempai, kaip rodo kasmetinė didžiojo Šveicarijos banko UBS centrinio banko rezervų valdytojų apklausa. Garsiai Pietų Tirolio naujienos Geopolitinius konfliktus respondentai vertina kaip didžiausią pavojų pasaulio ekonomikai. Praėjusiais metais dauguma tikėjosi švelnaus ekonomikos sulėtėjimo, tačiau dabar stagfliacija vertinama kaip toks pat tikėtinas scenarijus. Stagfliacija apibūdina fazę, kai didelę infliaciją lydi sustingęs augimas ir silpna darbo rinka.

Apklausos rezultatai kelia ypač didelį nerimą: 74 procentai rezervo vadovų vertina prekybos konfliktus kaip didžiausią riziką, o 51 procentas – kaip grėsmingą karinių konfliktų eskalavimą. Pasitikėjimas JAV prezidento Donaldo Trumpo ekonomine politika menkas; Manoma, kad jo strategija, pagrįsta šūkiu „Padaryk Ameriką vėl didingą“, turi mažai įtakos JAV ekonomikai, o poveikis tarptautinei prekybai ir aljansams vertinamas kaip minimalus.

Infliacija ir pagrindinės palūkanų normos

Šiuo metu nerimą kelia ir Federalinio rezervų banko pinigų politika. 65 procentai apklaustųjų nerimauja dėl JAV Federalinio rezervo sistemos nepriklausomybės. Atsižvelgiant į tai, 80 procentų dalyvių tikisi, kad pagrindinės palūkanų normos per vienerius metus bus nuo 3 iki 4 procentų. Dabartinė JAV pagrindinė palūkanų norma yra nuo 4,25 iki 4,50 proc. Gegužės mėnesį fiksuotas 2,4 procento infliacijos lygis, lyginant su praėjusiais metais.

Kitas centrinių bankininkų iškeltas klausimas yra galimo JAV skolos restruktūrizavimo rizika – scenarijus, kurį beveik pusė apklaustųjų mano, yra įsivaizduojamas. Be to, auksas tebėra geidžiama investicija ir yra vertinama kaip siūlanti geriausią pagal riziką įvertintą grąžą ateinančius penkerius metus. Žaliosios obligacijos ir įmonių obligacijos taip pat įgauna svarbą, o akcijų svorio didinimo tendencija lėtėja.

Europos infliacijos rizika

Europoje infliacinės tendencijos yra diskusijų centre. Infliacijos lygis Vokietijoje kelis mėnesius viršijo 8 procentus, o dabartinė vertė 2022 m. rugpjūčio mėn. buvo 8,8 procento, nes Bundesbankas pranešė. Ši nuolat aukšta vertė primena pirmąją naftos krizę aštuntajame dešimtmetyje. Didelę infliaciją visų pirma lemia Rusijos karas prieš Ukrainą ir jo ekonominės pasekmės, taip pat nuolatiniai tiekimo grandinės sutrikimai ir kylančios energijos kainos.

Praeities pamokos iliustruoja ryžtingos pinigų politikos poreikį. Eurosistemos priemonės, visų pirma grynojo vertybinių popierių pirkimo nutraukimas 2022 m. birželio mėn. ir pirmasis pagrindinių palūkanų normų padidinimas per vienuolika metų 2022 m. liepos mėn., yra skirtos padėti suvaldyti infliaciją. Infliacijos tikslo patikimumas turi būti išlaikytas, kad būtų išvengta infliacijos lūkesčių panaikinimo. Infliacijos tendencijų suvaldymas dabartinėje geopolitinėje situacijoje išlieka pagrindine centrinių bankų užduotimi.