Svetovno gospodarstvo v nevarnosti: stagflacija in geopolitična tveganja naraščajo!

Svetovno gospodarstvo v nevarnosti: stagflacija in geopolitična tveganja naraščajo!

Trenutne gospodarske razmere vse bolj zaznamujejo geopolitični konflikti in stagniranje stopenj rasti, kot kaže letna raziskava vodilne švicarske banke UBS med upravljavci rezerv centralnih bank. Glasno Južnotirolske novice Anketiranci vidijo geopolitične konflikte kot največje tveganje za svetovno gospodarstvo. Lani je večina pričakovala rahlo gospodarsko upočasnitev, zdaj pa se kot enako verjeten scenarij kaže stagflacija. Stagflacija opisuje fazo, v kateri visoko inflacijo spremlja stagnacija rasti in šibek trg dela.

Posebej zaskrbljujoči so rezultati raziskave: 74 odstotkov upraviteljev rezervatov kot največje tveganje ocenjuje trgovinske konflikte, 51 odstotkov pa stopnjevanje vojaških konfliktov kot grozeče. Zaupanje v ekonomsko politiko predsednika ZDA Donalda Trumpa je nizko; Njegova strategija, ki temelji na geslu "Naredimo Ameriko znova veliko", naj bi imela majhen vpliv na ameriško gospodarstvo, vpliv na mednarodno trgovino in zavezništva pa naj bi bil minimalen.

Inflacija in ključne obrestne mere

Tudi denarna politika Federal Reserve trenutno povzroča zaskrbljenost. 65 odstotkov vprašanih je zaskrbljenih zaradi neodvisnosti ameriške centralne banke Federal Reserve. Glede na to 80 odstotkov sodelujočih pričakuje, da bodo ključne obrestne mere v enem letu med 3 in 4 odstotki. Trenutna ključna obrestna mera v ZDA je med 4,25 in 4,50 odstotka. Maja je bila zabeležena 2,4-odstotna inflacija glede na leto prej.

Druga točka, ki so jo izpostavili centralni bankirji, je tveganje morebitnega prestrukturiranja ameriškega dolga, scenarij, za katerega skoraj polovica vprašanih verjame, da je mogoč. Poleg tega zlato ostaja iskana naložba in velja za najboljšo tveganjem prilagojeno donosnost v naslednjih petih letih. Vse pomembnejše postajajo tudi zelene in podjetniške obveznice, medtem ko se trend povečevanja uteži delnic umirja.

evropska inflacijska tveganja

V Evropi so inflacijske težnje v središču razprav. Stopnja inflacije v Nemčiji že več mesecev presega 8 odstotkov, s trenutno vrednostjo 8,8 odstotka avgusta 2022, kot je Bundesbank poročali. This persistently high value is reminiscent of the first oil crisis in the 1970s. Visoko inflacijo povzročajo predvsem vojna Rusije proti Ukrajini in njene gospodarske posledice ter nenehne motnje v dobavni verigi in naraščajoče cene energije.

Lekcije iz preteklosti kažejo na potrebo po odločni denarni politiki. Ukrepi Evrosistema, zlasti prenehanje neto nakupov vrednostnih papirjev junija 2022 in prvo zvišanje ključnih obrestnih mer v enajstih letih julija 2022, naj bi pomagali pri obvladovanju inflacije. Verodostojnost ciljne inflacije je treba ohraniti, da se izognemo razveljavitvi inflacijskih pričakovanj. Izziv obvladovanja inflacijskih tendenc ostaja osrednja naloga centralnih bank v trenutni geopolitični situaciji.