CBRE تحت الضغط: صناعة العقارات تعاني من عدم اليقين والتغيير

CBRE تحت الضغط: صناعة العقارات تعاني من عدم اليقين والتغيير

تواجه صناعة العقارات تحديات كبيرة، لا سيما شركة CBRE، أكبر مزود للخدمات الاستشارية العقارية في العالم. وتتسبب حالة عدم اليقين في قطاع العقارات التجارية في قيام المستثمرين المؤسسيين بإعادة تخصيص استثماراتهم. خفضت Nordea Investment Management مركزها بنسبة 5.0% في الربع الثاني، وهو ما يتوافق مع بيع 16,896 سهمًا. قامت Assenagon Asset Management أيضًا بتخفيض تعرضها بمقدار 360,540 سهمًا في سبتمبر 2025. وعلى العكس من ذلك، كان القرار إيجابيًا لشركة Brighton Jones LLC، التي زادت مركزها بنسبة 322.9%، في حين زادت شركة Wealth Enhancement Advisory Services من مكانتها بنسبة مذهلة بلغت 1,079.3%. وتعكس هذه الاستراتيجيات المتعارضة حالة عدم اليقين الحالية التي تشكل قطاع العقارات التجارية.

والنقطة الحاسمة بشكل خاص هي سوق المكاتب في دبلن، حيث يبلغ معدل الشواغر أكثر من 10٪، والذي تضاعف في السنوات الست الماضية. انخفضت ذروة الإيجارات في دبلن بنحو 11% منذ عام 2022. وعلى الرغم من هذه الاتجاهات السلبية، تظهر البيانات الأخيرة أن الربع الثالث من عام 2025 شهد أقوى طلب على المساحات المكتبية منذ أكثر من عام، وتشير العلامات المبكرة إلى احتمال حدوث انتعاش في الإيجارات. يمكن للعقارات الحديثة المتميزة على وجه الخصوص أن تستفيد من هذا التعافي، بينما تستمر العقارات القديمة في مواجهة التحديات.

تطورات السوق والأرقام الربع سنوية

إن النتائج الفصلية القادمة لشركة CBRE، والتي سيتم نشرها في 23 أكتوبر 2025، متوقعة للغاية. ويتوقع المحللون أرباحًا قدرها 1.49 دولارًا للسهم الواحد وإيرادات قدرها 10.1 مليار دولار. وفي الربع السابق، تمكنت CBRE من تجاوز التوقعات عند 1.19 دولارًا للسهم الواحد. يوصي ثمانية من كل عشرة محللين بشراء السهم على الرغم من حالة عدم اليقين، بينما أوصى اثنان بالاحتفاظ به. متوسط ​​السعر المستهدف هو 170.78 دولارًا، وهو ما يمثل ارتفاعًا محتملاً بنسبة 9٪ تقريبًا عن السعر الحالي. حتى أن مورجان ستانلي رفع سعره المستهدف إلى 180 دولارًا. يمكن أن توفر الأرقام الفصلية القادمة وضوحًا بالغ الأهمية ليس فقط لشركة CBRE، ولكن أيضًا لسوق العقارات التجارية بأكمله.

وبالإضافة إلى ذلك، فإن سوق الاستثمار العقاري المكتبي بدأ بداية ديناميكية لهذا العام. ارتفع حجم معاملات المكاتب في ما يسمى بالمواقع "ب" والمراكز الإقليمية إلى 415 مليون يورو، وهو ما يتجاوز بشكل كبير أرقام العام السابق والربع السابق. وشكلت المعاملات الأساسية والأساسية 67% من إجمالي الحجم. وعلى النقيض من الأسواق السبعة الأولى، انخفض حجم الاستثمار المكتبي بنسبة 6% مقارنة بالربع الأول من عام 2024. ومن الجدير بالذكر أن المعاملات خارج هذه الأسواق السبعة الكبرى ارتفعت بنسبة 11% عن الربع نفسه من العام السابق، كما تم تجاوز الربع المنتهي من عام 2024 بنسبة 246%. تعد دورتموند وهانوفر وبون من أقوى الأسواق خارج المراكز السبعة الأولى.

المخاطر والفرص في سوق العقارات التجارية

اتجاهات أسعار الفائدة لها تأثير كبير على سوق الاستثمار العقاري. ومن الممكن أن يخفض البنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة الرئيسية. وانخفضت أسعار الفائدة التمويلية بنحو 30 نقطة أساس، مما أدى إلى خفض العائد على السندات الفيدرالية لعشر سنوات إلى أقل من 2.6%. وفي الأشهر الثلاثة الأولى من عام 2025، حققت العقارات المكتبية من الدرجة الأولى في المواقع العليا في المواقع "ب" عوائد بنسبة 5.50%، في حين بلغ العائد على العقارات المكتبية خارج المناطق المركزية 6.30%. وتشير هذه التطورات إلى احتمال استمرار انتعاش سوق الاستثمار المكتبي في المواقع "ب" والمراكز الإقليمية.

بالنسبة للمستثمرين من المؤسسات، يظل سوق العقارات التجارية جذابًا نظرًا لاستخداماته المتنوعة، بدءًا من المكاتب إلى متاجر البيع بالتجزئة إلى مرافق التصنيع. لا تقدم العقارات التجارية عوائد عالية محتملة فحسب، بل إنها توفر أيضًا مزايا ضريبية مقارنة بعقود الإيجار السكنية. ومع ذلك، تظل المخاطر قائمة بسبب الشكوك الاقتصادية وتجارب أزمة كورونا.

تعتبر الأشهر المقبلة حاسمة بالنسبة لصناعة العقارات من أجل تحديد المسار للتعافي ومواجهة تحديات السوق. ويتطلع المحللون والمستثمرون إلى التطورات التي يمكن أن يكون لها تأثير دائم على استراتيجيات السوق والمستثمرين.

للحصول على معلومات مفصلة عن الاتجاهات والتطورات الحالية في قطاع العقارات التجارية، يمكنك تنزيل التقارير ذات الصلة من هنا عالم الأسهم, سي بي آر إي و ستاتيستا يرى.