Το CBRE υπό πίεση: Η βιομηχανία ακινήτων παλεύει με την αβεβαιότητα και την αλλαγή

Το CBRE υπό πίεση: Η βιομηχανία ακινήτων παλεύει με την αβεβαιότητα και την αλλαγή

Ο κλάδος των ακινήτων αντιμετωπίζει σημαντικές προκλήσεις, ιδιαίτερα η CBRE, η μεγαλύτερη εταιρεία παροχής συμβουλευτικών υπηρεσιών ακίνητης περιουσίας στον κόσμο. Οι αβεβαιότητες στον τομέα των εμπορικών ακινήτων αναγκάζουν τους θεσμικούς επενδυτές να ανακατανείμουν τις επενδύσεις τους. Η Nordea Investment Management μείωσε τη θέση της κατά 5,0% το δεύτερο τρίμηνο, που αντιστοιχεί σε πώληση 16.896 μετοχών. Η Assenagon Asset Management μείωσε επίσης την έκθεσή της κατά 360.540 μετοχές τον Σεπτέμβριο του 2025. Αντίθετα, η απόφαση ήταν θετική για την Brighton Jones LLC, η οποία αύξησε τη θέση της κατά 322,9%, ενώ η Wealth Enhancement Advisory Services αύξησε ακόμη και τη θέση της κατά 1.079,3%. Αυτές οι αντίθετες στρατηγικές αντικατοπτρίζουν την τρέχουσα αβεβαιότητα που διαμορφώνει τον τομέα των εμπορικών ακινήτων.

Ιδιαίτερα κρίσιμο σημείο είναι η αγορά γραφείων στο Δουβλίνο, η οποία έχει ποσοστό κενών θέσεων άνω του 10%, το οποίο έχει διπλασιαστεί τα τελευταία έξι χρόνια. Οι κορυφές των ενοικίων στο Δουβλίνο έχουν μειωθεί κατά περίπου 11% από το 2022. Παρά αυτές τις αρνητικές τάσεις, τα πρόσφατα στοιχεία δείχνουν ότι το τρίτο τρίμηνο του 2025 καταγράφηκε η ισχυρότερη ζήτηση για χώρους γραφείων εδώ και ένα χρόνο και τα πρώτα σημάδια δείχνουν πιθανή ανάκαμψη των ενοικίων. Ειδικά τα σύγχρονα ακίνητα υψηλής ποιότητας θα μπορούσαν να επωφεληθούν από αυτήν την ανάκαμψη, ενώ τα παλαιότερα ακίνητα συνεχίζουν να αντιμετωπίζουν προκλήσεις.

Εξελίξεις της αγοράς και τριμηνιαία μεγέθη

Τα επερχόμενα τριμηνιαία αποτελέσματα του CBRE, τα οποία θα δημοσιευθούν στις 23 Οκτωβρίου 2025, αναμένονται ιδιαίτερα. Οι αναλυτές προέβλεψαν κέρδη 1,49 δολάρια ανά μετοχή και έσοδα 10,1 δισεκατομμύρια δολάρια. Το προηγούμενο τρίμηνο, η CBRE κατάφερε να ξεπεράσει τις προσδοκίες στα 1,19 $ ανά μετοχή. Οκτώ στους δέκα αναλυτές συνιστούν την αγορά της μετοχής παρά τις αβεβαιότητες, ενώ δύο συνιστούν τη διακράτηση. Ο μέσος στόχος τιμής είναι 170,78 $, αντιπροσωπεύοντας μια πιθανή ανοδική πορεία σχεδόν 9% από την τρέχουσα τιμή. Η Morgan Stanley αύξησε ακόμη και την τιμή στόχο της στα 180 δολάρια. Τα προσεχή τριμηνιαία στοιχεία θα μπορούσαν να παρέχουν κρίσιμη σαφήνεια όχι μόνο για το CBRE, αλλά και για ολόκληρη την αγορά εμπορικών ακινήτων.

Επιπλέον, η αγορά επενδύσεων σε ακίνητα γραφείου ξεκινάει δυναμικά τη χρονιά. Ο όγκος συναλλαγών γραφείου στις λεγόμενες τοποθεσίες Β και περιφερειακά κέντρα ανήλθε στα 415 εκατ. ευρώ, αριθμός που ξεπέρασε σημαντικά τα στοιχεία του προηγούμενου έτους και του προηγούμενου τριμήνου. Οι βασικές και βασικές συναλλαγές αντιπροσώπευαν το 67% του συνολικού όγκου. Σε αντίθεση με τις κορυφαίες 7 αγορές, ο όγκος των επενδύσεων γραφείου μειώθηκε κατά 6% σε σύγκριση με το πρώτο τρίμηνο του 2024. Αξιοσημείωτο είναι ότι οι συναλλαγές εκτός αυτών των 7 κορυφαίων αγορών είναι 11% υψηλότερες από το ίδιο τρίμηνο του προηγούμενου έτους και το τρίμηνο του τέλους του έτους 2024 υπερέβη ακόμη και κατά 246%. Η Ντόρτμουντ, το Ανόβερο και η Βόννη συγκαταλέγονται στις ισχυρότερες αγορές εκτός της πρώτης 7άδας.

Κίνδυνοι και ευκαιρίες στην αγορά εμπορικών ακινήτων

Οι τάσεις των επιτοκίων έχουν σημαντικό αντίκτυπο στην αγορά επενδύσεων σε ακίνητα. Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα θα μπορούσε να μειώσει τα βασικά επιτόκια. Τα επιτόκια χρηματοδότησης μειώθηκαν κατά σχεδόν 30 μονάδες βάσης, μειώνοντας την απόδοση των δεκαετών ομοσπονδιακών ομολόγων κάτω από το 2,6%. Τους πρώτους τρεις μήνες του 2025, τα ακίνητα γραφείων πρώτης κατηγορίας σε κορυφαίες τοποθεσίες στις τοποθεσίες Β είχαν αποδόσεις 5,50%, ενώ η απόδοση για ακίνητα γραφείων εκτός κεντρικών περιοχών ήταν 6,30%. Αυτές οι εξελίξεις υποδηλώνουν πιθανή συνέχιση της ανάκαμψης της αγοράς επενδύσεων γραφείων σε τοποθεσίες Β και περιφερειακά κέντρα.

Για τους θεσμικούς επενδυτές, η αγορά εμπορικών ακινήτων παραμένει ελκυστική λόγω των διαφορετικών χρήσεών της, που κυμαίνονται από γραφεία έως καταστήματα λιανικής έως εγκαταστάσεις παραγωγής. Όχι μόνο τα εμπορικά ακίνητα προσφέρουν δυνητικά υψηλές αποδόσεις, αλλά προσφέρουν επίσης φορολογικά πλεονεκτήματα σε σύγκριση με τις μισθώσεις κατοικιών. Ωστόσο, οι κίνδυνοι παραμένουν λόγω της οικονομικής αβεβαιότητας και των εμπειριών από την κρίση του κορωνοϊού.

Οι επόμενοι μήνες είναι κρίσιμοι για τον κλάδο του real estate προκειμένου να χαράξει την πορεία για ανάκαμψη και να ανταποκριθεί στις προκλήσεις της αγοράς. Αναλυτές και επενδυτές προσβλέπουν σε εξελίξεις που θα μπορούσαν να έχουν μόνιμο αντίκτυπο τόσο στην αγορά όσο και στις στρατηγικές των επενδυτών.

Για αναλυτικές πληροφορίες σχετικά με τις τρέχουσες τάσεις και εξελίξεις στον τομέα των εμπορικών ακινήτων, μπορείτε να κατεβάσετε τις σχετικές αναφορές από Κόσμος αποθεμάτων, CBRE και Statista βλέπω.